20260406-华泰期货-黑色建材月报_供需宽松格局未改_产区煤价区间震荡_8页_1mb

煤炭市场总结

核心内容

当前煤炭市场整体处于供需宽松格局，煤价在区间内震荡运行。主产区煤价呈现弱势，港口市场情绪偏弱，进口市场流动性一般，外盘报价高位坚挺。市场参与者整体观望情绪浓厚，对后市预期不一。

主要观点

• 产地煤价：主产区煤价先涨后跌，整体偏弱运行。优质煤种化工销售尚可，价格趋稳；贸易商出货增加，但市场情绪谨慎。
• 港口煤价：北方港口库存小幅上升，市场交易情绪偏弱，成交困难。港口价格受前期煤矿上涨影响，但整体趋于稳定。
• 进口煤价：外矿报价稳定，印尼煤供应仅小幅增加，海外拿货价格仍坚挺。内外价差倒挂现象减少。
• 电厂需求：沿海六大电厂日耗增加，但总库存下降，可用天数维持在17天左右，显示下游采购以刚需为主。
• 海运费用：海运煤炭运价指数（OCFI）和波罗的海干散货指数（BDI）均有所上涨，显示运输成本上升。
• 供需格局：整体供应宽松，需求疲软，市场存在惜售情绪，需持续关注中东局势、国内需求变化及非电煤消费情况。

关键信息

价格数据

• 产地指数：

  • 榆林5800大卡：607元/吨（月环比下跌2元/吨）
  • 鄂尔多斯5500大卡：546元/吨（月环比下跌2元/吨）
  • 大同5500大卡：608元/吨（环比上月持平）

• 港口指数（截至2026年2月27日）：

  • CCI进口4700：86美元/吨（环比持平）
  • CCI进口3800：70美元/吨（环比持平）

• 北方港库存（截至4月3日）：2605万吨（月环比上涨373万吨）

• 海运指数：

  • OCFI：1051.28点（月环比上涨348.88点）
  • BDI：2066点（环比上涨36点，涨幅1.74%）

需求数据

• 沿海六大电厂：

  • 日耗：74万吨（月环比增加9.5万吨）
  • 总库存：1272.6万吨（月环比下降102.5万吨）
  • 可用天数：17天

• 发电量（截至4月3日）：

  • 火力发电量：图13
  • 水力发电量：图14
  • 太阳能发电量：图15
  • 风能发电量：图16
  • 核能发电量：图17
  • 全社会用电量：图18

供给数据

• 原煤月度产量：图5
• 煤炭月度进口量：图6
• 煤炭月度进口量（不含炼焦煤、无烟煤）：图7
• 蒙古煤炭月度进口量：图8
• 俄罗斯煤炭月度进口量：图9
• 印度尼西亚煤炭月度进口量：图10
• 澳大利亚煤炭月度进口量：图11
• 美国煤炭月度进口量：图12

风险提示

• 市场煤需求表现不及预期
• 运输瓶颈影响煤炭供应
• 港口累库超预期
• 突发安全事故影响市场稳定

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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