20250712-五矿期货-铁矿石周报_预期与情绪交织_矿价偏强运行_31页_3mb

铁矿石周报分析总结（2025/07/12）

核心观点

预期与情绪驱动市场变化，铁矿石价格短期偏强运行。基本面供需平衡变化有限，但宏观情绪升温对价格支撑显著，向上弹性增强。

供应端分析

1. 铁矿石发运量：
   • 全球发运总量环比减少362.7万吨，进入季节性淡季
   • 澳大利亚（巴西）发运量分别环比减196.4万吨（220.9万吨）
   • 中国47港到港量环比增加122.0万吨，非澳巴矿进口增加

需求端分析

1. 铁水产量：
   • 全国日均铁水产量环比减少1.04万吨至239.81万吨
   • 淡季环保限产扰动生产节奏，主要因检修和天气原因

库存变化

1. 港口库存：
   • 全国47港进口矿库存环比下降139万吨，去库幅度扩大
   • 钢厂进口矿库存继续增加，累积效应显现

宏观与情绪因素

1. 市场驱动：
   • 淡季表现超预期的铁水产量提升原料韧性
   • 商品情绪反弹与宏观预期支撑价格上行空间
   • 厂商盈利状况良好的配套支撑

价格结构

1. 价差变动：
   • 印度与分化-超特粉价差扩大至124元/吨
   • 进口利润回落至-5.59元/湿吨，国际供应趋紧
   • 期货升水状况维持，市场看涨情绪浓厚

交易建议

短期建议沿震荡偏强区间操作，关注政策兑现节奏与市场情绪波动风险，波动率上升需加强风控意识。