20260129-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_风险溢价增强_能化继续走强_7页_1mb

宝城期货金融研究所报告总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，分析了2026年1月29日橡胶、甲醇和原油等能源化工品种的市场走势及产业动态，旨在为投资者提供参考。

主要观点

橡胶

• 期货走势：本周四，沪胶2605合约放量增仓，震荡上行，收盘上涨2.61%至16690元/吨。
• 市场表现：5-9月差升水幅度扩大至115元/吨，显示市场预期增强。
• 走势预测：预计后市胶价将维持震荡偏强走势，受能化板块企稳反弹影响。

甲醇

• 期货走势：本周四，甲醇2605合约放量减仓，震荡偏强，收盘上涨1.25%至2352元/吨。
• 市场表现：5-9月差贴水幅度收敛至24元/吨，显示市场趋于稳定。
• 走势预测：随着地缘风险增强，甲醇期货或维持震荡偏强走势。

原油

• 期货走势：本周四，原油2603合约放量增仓，震荡上行，收盘上涨3.69%至472.5元/桶。
• 市场表现：5-9月差显示溢价回升，市场情绪回暖。
• 走势预测：短期油价将维持震荡偏强格局，受中东地缘风险影响。

关键信息

橡胶

• 库存变化：截至2026年1月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计58.45万吨，环比减少0.04万吨，降幅0.07%。
• 保税区库存：保税区库存9.45万吨，降幅5.03%；一般贸易库存49万吨，增幅0.95%。
• 产能利用率：半钢胎样本企业产能利用率73.84%，环比+1.31%，同比+8.92%；全钢胎样本企业产能利用率62.53%，环比-0.49%，同比+22.14%。
• 汽车产销：2025年全年汽车产销再创新高，出口增长显著。

甲醇

• 开工率：国内甲醇平均开工率85.68%，周环比-1.12%，月环比-0.69%，同比+4.23%。
• 产量：周度产量200.90万吨，同比增加8.33万吨。
• 库存变化：华东和华南港口库存101.99万吨，周环比-2.46万吨，月环比-11.17万吨；内陆库存45.42万吨，周环比+1.58万吨，月环比+5.01万吨。
• 制烯烃利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为-158元/吨，周环比小幅回升63元/吨，月环比大幅回落147元/吨。

原油

• 美国数据：美国石油活跃钻井平台数量409座，周环比-1座；原油日均产量1369.6万桶，周环比-3.6万桶/日，同比+45.6万桶/日。
• 库存变化：美国商业原油库存4.238亿桶，周环比-229.5万桶；库欣库存2478.5万桶，周环比-27.8万桶；战略石油储备库存4.15亿桶，周环比+51.5万桶。
• 炼厂开工率：美国炼厂开工率90.9%，周环比-2.4%，月环比-3.8%，同比+7.4%。
• 持仓变化：WTI原油非商业净多持仓量周环比+20664张，增幅34.07%；Brent原油期货基金净多持仓量周环比+12405张，增幅95.12%。

现货价格表

图表说明

橡胶相关图表

• 图1：橡胶基差变化
• 图2：橡胶5-9月差
• 图3：上期所橡胶期货库存
• 图4：青岛保税区橡胶库存
• 图5：全钢胎开工率走势
• 图6：半钢胎开工率走势

甲醇相关图表

• 图7：甲醇基差变化
• 图8：甲醇5-9月差
• 图9：甲醇国内港口库存
• 图10：甲醇内陆社会库存
• 图11：甲醇制烯烃开工率变化
• 图12：煤制甲醇成本核算

原油相关图表

• 图13：原油基差变化
• 图14：上期所原油期货库存
• 图15：美国原油商业库存
• 图16：美国炼厂开工率
• 图17：WTI原油净头寸持仓变化
• 图18：布伦特原油净头寸持仓变化

免责条款

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