20260727-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_地缘溢价出清_能化大幅走弱_7页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年7月27日。报告主要分析了橡胶、甲醇和原油三个能源化工品种的近期走势及市场动态，指出当前市场受地缘政治因素影响较大，但随着局势缓和，相关品种价格出现回调。

主要观点

橡胶

• 期货走势：本周一国内沪胶期货2609合约呈现缩量减仓、震荡偏弱，收盘价为16760元/吨，微跌0.56%。
• 9-1月差：9-1月差贴水幅度扩大至920元/吨，显示市场对未来供应的担忧。
• 市场预期：多空分歧加剧，能源板块走强对胶市形成支撑，但供需结构偏弱抑制反弹，预计后市维持震荡整理。

甲醇

• 期货走势：本周一甲醇期货2609合约放量减仓，弱势下行，收盘价为2610元/吨，跌幅5.19%。
• 9-1月差：9-1月差升水幅度收窄至38元/吨，反映市场情绪有所改善。
• 地缘因素：美伊军事冲突缓和，空袭暂停，地缘风险溢价快速回吐，市场情绪降温。
• 市场预期：在偏空氛围主导下，甲醇期货预计将继续震荡偏弱。

原油

• 期货走势：本周一原油期货2609合约缩量减仓，弱势下行，收盘价为542.1元/桶，跌幅8.55%。
• 9-1月差：9-1月差升水幅度收窄至85.4元/桶，显示市场对近期供应的担忧有所缓解。
• 地缘因素：美伊冲突缓和，地缘风险溢价快速消退，原油价格受此影响走弱。
• 市场预期：在偏空氛围下，原油期货预计维持震荡偏弱走势。

关键信息

产业动态

橡胶

• 库存变化：青岛地区天胶保税和一般贸易库存量分别为6.92万吨和59.83万吨，环比分别减少1.63%和0.13%。
• 产能利用率：半钢轮胎样本企业产能利用率提升至62.77%，全钢轮胎样本企业产能利用率提升至65.42%。
• 终端市场：6月汽车经销商库存预警指数为57.2%，高于去年同期，市场呈现“前低后高”的特征。
• 重卡销量：6月国内重卡销量达11.45万辆，同比增长16.9%，创下近五年6月销量新高。

甲醇

• 开工率：国内甲醇平均开工率维持在81.91%，周环比减少0.60%，月环比减少3.64%，但较去年同期略有增加。
• 产量：周度产量达192.31万吨，环比小幅增加，月环比减少。
• 相关产品：甲醛开工率小幅下降，二甲醚开工率小幅上升，醋酸开工率下降，MTBE开工率小幅上升。
• 甲醇制烯烃：国内甲醇制烯烃期货盘面利润大幅回升，月环比增加301元/吨。

原油

• 美国钻井平台：美国石油活跃钻井平台数量为452座，环比小幅增加，同比大幅增加。
• 美国原油产量：美国原油日均产量为1379.8万桶，处于历史高位。
• 持仓变化：WTI原油非商业净多持仓量大幅减少，Brent原油净多持仓量小幅增加。

现货价格表

相关图表

• 橡胶：包含基差、9-1月差、库存等图表，反映市场供需及价格走势。
• 甲醇：包括基差、9-1月差、港口库存、内陆库存、甲醇制烯烃开工率、煤制甲醇成本等图表，提供多维度市场分析。
• 原油：涵盖基差、库存、炼厂开工率、净头寸持仓变化等图表，展示市场动态与持仓情况。

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