> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能化板块总结：橡胶、甲醇与原油 ## 核心观点 - **橡胶**：本周三国内沪胶期货2701合约震荡偏强，小幅收涨1.22%，收盘价18215元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至975元/吨。在能化板块整体走强的带动下，胶价重心有所抬升，预计后市国内沪胶期货或维持震荡偏强走势。 - **甲醇**：本周三国内甲醇期货2610合约震荡上行，大幅收涨2.86%，收盘价2843元/吨。10-1月差升水幅度扩大至154元/吨。由于美伊谈判失败，中东地缘冲突风险加剧，市场风险溢价增强，预计后市甲醇期货或维持震荡偏强走势。 - **原油**：本周三国内原油期货2610合约震荡上行，小幅收涨1.81%，收盘价585.8元/桶。随着美伊谈判失败，中东局势紧张，市场风险溢价增强，预计后市原油期货或维持震荡偏强走势。 --- ## 产业动态分析 ### 橡胶 - **库存情况**：截至2026年8月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计64.21万吨，环比减少0.29万吨，降幅0.44%。保税区库存增加2.47%，一般贸易库存减少0.80%。 - **产能利用率**：2026年8月14日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率64.89%，环比上升0.32个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率64.13%，环比上升0.49个百分点。整体行业装置维持控产运行状态。 - **汽车产销**：2026年7月汽车产销分别完成257.3万辆和258.4万辆，环比分别下降6.8%和8%，同比微降0.7%和0.3%。1-7月累计产销分别完成1756.7万辆和1760.2万辆，同比均下降3.7%，但降幅较上半年有所收窄。 - **重卡销量**：2026年7月国内重卡批发销量9.2万辆，同比增长8.4%，但环比6月出现21%的明显回落。1-7月累计销量75.3万辆，同比增长21%，累计景气度尚可。 ### 甲醇 - **开工率与产量**：截至2026年8月14日当周，国内甲醇平均开工率81.61%，周环比减少2.95%，月环比减少0.90%。周度产量均值达194.38万吨，较去年同期增加8.05万吨。 - **相关产品开工率**： - 甲醛开工率维持在30.06%，周环比微增0.02%。 - 二甲醚开工率维持在4.76%，周环比微增0.42%。 - 醋酸开工率维持在84.98%，周环比大幅增加9.01%。 - MTBE开工率维持在54.40%，周环比微增0.57%。 - 煤制甲醇装置平均开工负荷66.18%，周环比减少2.50个百分点，月环比减少8.00%。 - **利润与库存**：甲醇制烯烃期货盘面利润为80元/吨，周环比回落90元/吨，月环比回落246元/吨。国内甲醇港口库存维持在48.73万吨，周环比减少6.90万吨，月环比增加20.63万吨。内陆社会库存达33.41万吨，周环比减少1.66万吨，月环比减少4.68万吨。 --- ## 现货价格表 | 品种 | 现货价格（元/吨） | 较前一日涨跌 | 期货主力合约（元/吨） | 较前一日涨跌 | 基差（元/吨） | 基差变化（元/吨） | |------|------------------|--------------|----------------------|--------------|---------------|------------------| | 沪胶 | 17450 | +100 | 18215 | +180 | -765 | -80 | | 甲醇 | 2905 | -78 | 2843 | +67 | +62 | +11 | | 原油 | 623.3 | +12.9 | 585.8 | +1.0 | +37.4 | -1.4 | --- ## 关键图表说明 - **橡胶**： - 图1：橡胶基差走势 - 图2：橡胶9-1月差 - 图3：上期所橡胶期货库存 - 图4：青岛保税区橡胶库存 - 图5：全钢胎开工率走势 - 图6：半钢胎开工率走势 - **甲醇**： - 图7：甲醇基差走势 - 图8：甲醇9-1月差 - 图9：甲醇国内港口库存 - 图10：甲醇内陆社会库存 - 图11：甲醇制烯烃开工率变化 - 图12：煤制甲醇成本核算 - **原油**： - 图13：原油基差走势 - 图14：上期所原油期货库存 - 图15：美国原油商业库存 - 图16：美国炼厂开工率 - 图17：WTI原油净头寸持仓变化 - 图18：布伦特原油净头寸持仓变化 --- ## 作者声明与免责声明 - **作者声明**：本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，具有期货从业资格（F0251793）和投资咨询资格（Z0001617），承诺以独立、客观的态度出具报告。 - **免责声明**： - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不对因使用报告而产生的损失承担责任。 - 客户应自行判断，不应单纯依赖本报告进行投资决策。 --- ## 联系方式 - **作者**：陈栋 - **机构**：宝城期货投资咨询部 - **电话**：0571-87006873 - **邮箱**：chendong@bcqhgs.com - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 --- ## 服务理念 - **服务国家**：知行合一，诚信至上，严谨管理。 - **合规经营**：开拓进取，秉承合规理念，为客户提供专业服务。