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报告摘要

农产品早报总结（2021/02/22）

核心内容概述

本报告分析了2021年2月22日前后主要农产品的市场动态，包括油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆和棉花等品种。报告涵盖价格走势、库存变化、供需预期、进出口情况及市场情绪等方面，为投资者提供操作建议和市场分析。

油脂板块

主要观点

价格走势：上周五BMD棕榈油5月合约上涨1.06%至3526林吉特/吨，国内沿海24度棕榈油报价上涨110元/吨，豆油和菜油价格也均有不同程度上涨。
库存变化：国内豆油库存增至83.66万吨，增幅3.98%；棕榈油库存增至61.93万吨，增幅2.3%；菜油库存小幅增加。
供需预期：全球大豆库存下降，美豆中长期偏强，但巴西大豆供应增加可能限制涨幅。棕榈油进入增产周期，或面临累库存压力。当前油脂现货库存不多，供应压力不大，叠加美元走弱，预计油脂行情偏强。

操作建议

单边操作：偏多思路。
套利操作：YP05价差缩小，建议持有头寸。
策略：短期偏强，建议回落5日线逢低做多。

蛋白粕板块

主要观点

价格走势：美豆震荡偏强，主力5月合约上涨0.35%至1381.26；国内豆粕价格下跌，主力合约跌0.75%至3462，但现货报价上涨。
供需情况：全球大豆库存持续回落，但巴西大豆收割进入高峰，可能阶段性影响供应。水产养殖处于淡季，但豆菜粕价差偏高有利于菜粕消费。
库存变化：节后油厂开机率上升，终端库存可能短暂回升，但整体供应无压力。

操作建议

短期建议：观望为主，谨慎追高。
中期建议：关注远月合约，若操作可少量逢高抛空。

鸡蛋板块

主要观点

价格走势：现货价格稳定，锦州报价持平于节前的3.4元/斤。
供需预期：存栏量因低补栏和高淘汰量持续下跌，预计5月后蛋价可能高于同期。年后销量转差，走货一般。
市场情绪：短期反弹缺乏基本面支撑，市场预期较高。

操作建议

短期：逢高抛空AP2105合约，前期空单可继续持有。
中期：绝对价格较低，持仓量较大，可逢低布局远月多单。

生猪板块

主要观点

价格走势：节前因疫情导致提前出栏，现货价格走弱，但母猪价格飞涨，存栏连续下滑。
供需预期：疫情已透支未来几个月的供应，3-5月季节性下跌或不及预期。节后消费淡季来临，现货价格将逐步下跌。
市场结构：期货盘面在兑现疫情上涨后，将面临负基差结构，套保压力增加。

操作建议

投机多单：建议在远月逐步逢高退出。
企业套保：建议逢高布局，均价维持在29000元/吨以上为佳。

白糖板块

主要观点

价格走势：ICE原糖5月合约上涨1.99%至16.91美分/磅，内盘SR2105上涨0.85%至5429元/吨。
供需预期：短期供应紧张，市场传言巴西和泰国减产，支撑白糖价格。国内供应过剩，节后需求下降，上涨空间有限。
市场情绪：外盘强势对国内支撑较强，但需警惕多头资金撤离。

操作建议

短期：谨慎追高，建议少量逢高抛空。
中期：关注天气炒作及进口利润变化。

纸浆板块

主要观点

价格走势：漂针浆期货主力合约SP2105上涨2.23%至6972，现货价格也有所上涨。
供需预期：下游纸厂涨价函持续发出，提振市场信心。港口库存窄幅震荡，货源仍以阔叶浆为主。
市场结构：当前价格高估，需高位盘整消化技术压力。

操作建议

策略：05合约短期偏强，建议观望或日内操作，快进快出。

棉花板块

主要观点

价格走势：郑棉主力合约震荡上涨，价格站上16000元/吨高位。
供需预期：国储方棉内外价差接近轮入价格，有利于缓解新棉供应压力。节后下游复工带动需求，短期偏强。
市场情绪：宏观氛围较好，市场情绪高涨，但套保压力增大。

操作建议

策略：短期偏强，建议回落5日线逢低做多。

苹果板块

主要观点

价格走势：现货价格维持稳定，全国一二级苹果批发均价7800元/吨。
供需预期：年后为消费淡季，走货一般。柑橘类价格回落冲击苹果市场。
市场情绪：远月合约存在天气炒作可能，中期可逢低布局。

操作建议

短期：逢高抛空AP2105合约。
中期：关注天气及远月合约，可逢低布局多单。

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