20231030-安信证券-胜宏科技-300476.SZ-把握AI服务器市场需求_三季度同环比增长_5页_769kb

胜宏科技（300476SZ）公司快报：三季度业绩显著增长，AI服务器需求是主要驱动力，维持“买入-A”投资评级，目标价2423元。

业绩方面，2023前三季度营收同比增37.3%，净利润同比降84.5%；三季度单季营收增长51.3%，归母净利润增长299.7%，毛利率提升至23.94%，环比增长明显。公司抓住AI服务器市场机遇，产品如GPU板采用高阶HDI技术，已实现批量出货。

竞争优势包括：技术能力突出，具备70层高精线路板生产能力；国际业务布局逐步推进，如拟收购海外资产；行业地位稳固，获国家级绿色工厂等多项荣誉。

财务预测：预计2023年至2025年收入分别为9541亿、11640亿和14201亿，净利润预计909亿、1178亿和1555亿，对应市盈率181倍。估值较高，成长性显著。

主要风险：AI需求波动、原材料价格波动、收购进度不确定等。

分析师建议在暂不考虑收购情况下增持，但需关注风险敞口。