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尿素价格持续上涨，行业景气度继续回暖

核心内容概述

2017年10月17日，尿素价格持续上涨，行业景气度继续回暖，化工板块整体表现优于沪深300指数。文档分析了尿素和草甘膦等重点涨价品种的市场表现、价格变动、行业逻辑及个股推荐，并提及了相关风险提示和政策资讯。

主要观点

1. 市场表现

• 上证综指：下跌0.19%
• 深证成指：上涨0.04%
• 创业板指：下跌0.30%
• 基础化工指数：上涨0.1%
• 石油化工指数：上涨0.14%
• 沪深300指数：下跌-0.01%

2. 化工子行业表现

• 基础化工：涨幅居前的子行业包括粘胶（2.9%）、氮肥（1.04%）、纯碱（0.73%）；跌幅居前的包括民爆用品（-1.78%）、日用化学品（-0.76%）、磷肥（-0.74%）。
• 石油化工：涨幅居前的子行业包括其他石化（0.47%）、油田服务Ⅲ（0.17%）；跌幅居前的包括油品销售及仓储（-0.3%）、石油开采Ⅲ（-0.08%）。

3. 涨跌产品分析

• 价格上涨产品：PTA、顺丁橡胶、丁二烯、棉花、尿素、乙烯。
• 价格下跌产品：聚合MDI、天然橡胶、棉花价格指数、氨纶。

4. 尿素价格上涨原因

• 供需偏紧：全球尿素供需处于偏紧状态，国内尿素价格因煤炭价格上涨而受益。
• 出口需求提振：印度招标价格再次上涨，且中东装置检修影响供给，印度进口可能性降低。
• 库存低位：国内尿素库存降至近3年新低，补库存需求强烈。

5. 草甘膦上涨逻辑

• 出口向好：1-8月农药出口增长14.4%，行业景气度回升。
• 环保压制：环保督查常态化，草甘膦产能受压制，符合标准企业具备竞争优势。
• 原材料上涨：甘氨酸等原材料价格上涨，为草甘膦提供成本支撑。
• 预期盈利提升：草甘膦价差未达上一轮高点，但未来仍有上涨空间。

关键信息

重点推荐个股

• 尿素：阳煤化工（600691）、鲁西化工（000803）、华鲁恒升（600426）
• 草甘膦：兴发集团（600141）、扬农化工（600486）
• 其他：中泰化学（002092）、三友化工（600409）、桐昆股份（601233）、中国石化（600028）、龙蟒佰利（002601）

公司公告

• 盐湖股份：筹划重大事项，股票停牌。
• 新洋丰：与关联方共同出资设立新洋丰沛瑞。
• 三聚环保：拟配售股票，收购子公司股权。
• 杉杉股份：对控股子公司增资。
• 扬农化工：产能释放，成为全球麦草畏龙头企业。

业绩表现

• 君正集团：前三季度净利润预计同比增长45%-75%
• 上海新阳：前三季度净利润同比增长35.36%
• 中材科技：前三季度净利润同比增长77.16%
• 安纳达：前三季度净利润同比增长554.65%

行业政策与资讯

• 环保政策：2017年9月1日至2018年3月29日，环保督查常态化。
• TDI市场：节后TDI价格止跌企稳，重新出现暴涨迹象。
• 焦炭市场：采暖季限产启动，焦炭市场筑底反弹。
• 冰醋酸市场：现货供应紧张，价格上涨。

风险提示

• 下游需求萎靡
• 出口大幅下滑
• 产品价格大幅下行
• 原材料价格波动
• 煤炭价格波动
• 环保限产影响
• 停车产能大幅复工

投资评级

• 买入：中泰化学、三友化工、百川能源、桐昆股份、扬农化工、鲁西化工、再升科技、广信材料
• 增持：中国石油

总结

尿素价格持续上涨，带动行业景气度回暖，主要受供需偏紧、出口需求提振及成本上升等因素影响。草甘膦受益于出口向好、环保压制及原材料价格上涨，行业有望迎来较长景气周期。文档推荐了多个重点个股，涵盖尿素、草甘膦及醋酸等细分领域，同时提醒投资者关注行业风险及政策变化。