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纸浆：震荡运行

• 基本面跟踪：针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆进出口数据及价格走势。
• 趋势强度：纸浆趋势强度已归零。
• 国际市场情况：针叶浆价格上涨，市场资金参与活跃，但实际为期现商主导；外盘阔叶浆高位运行，支撑国内现货价格；生活用纸采购积极。
• 供需格局：港口库存高位累积，下游纸厂采购谨慎，纸厂开工率、加工毛利率无明显改善，基本面未发生显著变化。

报告观点

源于期货盘面推动的上涨加剧，主要由金融及贸易环节推动。尽管价格上涨，但港口库存使得供应压力仍存，终端需求改善有限。调整意愿仍存，维持震荡运行判断。

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