20260209-华龙证券-通信行业周报_可重复使用试验航天器成功发射_我国商业航天有望加速发展_10页_462kb

通信行业周报总结

核心内容

2026年2月周报聚焦于我国通信行业在算力互联、AI发展、商业航天等领域的进展与投资机会。报告指出，随着AI用户规模的快速增长及算力互联互通节点体系的建设，通信行业迎来新的发展机遇。同时，我国成功发射可重复使用试验航天器，标志着商业航天迈入新阶段，有望推动产业链升级。

主要观点

1. 算力互联互通节点体系构建

• 工信部发布《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，提出构建“1+M+N”算力互联互通节点体系，涵盖国家枢纽节点、重大战略区域及重点行业。
• 节点建设将通过统一承载平台和运行机制，实现算力资源的标准化互联和高效流动。
• 重点支持区域包括北京、上海、四川、湖北、广东、重庆、河北、江苏、安徽、内蒙古、甘肃、贵州等。
• 行业节点由电信运营商主导，推动算力高质量发展。

2. AI发展与算力需求激增

• 截至2025年12月，我国生成式人工智能用户规模达6.02亿人，普及率达42.8%，较2024年提升25.2个百分点。
• AI普及率的提升表明我国人工智能应用正在快速扩展，未来相关产业链将受益。

3. 太空算力成为新趋势

• 马斯克预测未来30至36个月内，AI数据中心将因地球能源限制而转向太空部署。
• 太空部署可解决能源问题，但芯片制造仍是主要瓶颈，需进一步突破产能限制。
• Lumentum与英伟达均在推进CPO（共封装光学）技术，以提升数据中心能效与可靠性。

4. 商业航天加速发展

• 天兵科技酒泉卫星测发技术厂房通过预验收，标志着“一箭36星”规模化发射流程闭环。
• 该厂房将与张家港基地形成“南北联动”，提升发射效率与组网能力，推动卫星互联网建设。

5. 通信行业投资建议

• 华龙证券维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块：
  • 运营商：中国移动、中国联通、中国电信；
  • 高端光模块企业：中际旭创、天孚通信、新易盛、太辰光、光迅科技；
  • 通信设备制造企业：中兴通讯、紫光股份、移远通信；
  • 商业航天相关企业：中国卫星、华测导航。

关键信息

• AI用户规模：6.02亿人，增长141.7%。
• 算力互联节点建设：由工信部主导，构建“1+M+N”节点体系，涵盖区域与行业。
• 太空算力：马斯克预测AI数据中心将转向太空，以解决地球能源瓶颈。
• CPO技术：Lumentum与英伟达均在推进CPO技术，以降低数据中心能耗并提升性能。
• 天兵科技进展：酒泉卫星测发技术厂房通过预验收，实现发射流程闭环。
• 可重复使用航天器：我国成功发射可重复使用试验航天器，未来有望降低发射成本。

风险提示

• 宏观经济环境变化；
• 数据来源错误；
• AI发展不及预期；
• 5G-A发展进度滞后；
• 商业航天发展受阻；
• 关税超预期；
• 重点关注公司业绩不达预期。

重点关注公司及盈利预测（部分）

投资建议

• 通信行业整体被推荐，建议重点关注算力互联、AI、商业航天等方向。
• 运营商板块具备稳定增长潜力，可作为长期布局对象。
• 高端光模块企业受益于算力需求提升，预计未来业绩增长显著。
• 商业航天相关企业有望因发射成本降低和任务推进而受益。

总结

2026年2月，通信行业在算力互联互通、AI应用普及、商业航天发展等方面取得显著进展。随着AI用户规模快速增长，算力需求持续上升，推动光模块及通信设备制造企业发展。同时，我国可重复使用航天器的成功发射为商业航天发展注入新动力。华龙证券建议投资者关注运营商、高端光模块企业及商业航天相关标的，维持通信行业“推荐”评级。