20220828-安信证券-安信军工周观察_国防部表示将以行动持续反制_台独_我国亚轨道运载器重复使用飞行试验成功_13页_653kb

安信军工周观察总结（2022年08月28日）

核心内容与主要观点

1. 国防军工动态

• 台海局势与反制措施：

  • 针对美军舰过航台湾海峡及美日等国官员对大陆军事演训的无端指责，国防部明确表示将通过行动持续反制“台独”势力。
  • 东部战区全程跟监美舰行动，保持高度戒备，随时准备挫败任何挑衅行为。
  • 国防部强调近期组织的军事行动是对“台独”和外部势力的震慑与惩戒，同时呼吁美方承担全部责任并恪守一个中国原则。
  • “十四五”期间，全军将加快武器装备现代化建设，军工产业链需求将持续释放。

• 航天技术突破：

  • 我国成功完成升力式亚轨道运载器重复使用飞行试验，实现航天运输技术从一次性使用向重复使用的跨越。
  • 该技术的突破有助于提升航天发射效率，推动相关产业链景气度持续上升。

2. 行业表现

• 板块走势：

  • 中证军工指数本周下跌 4.88%，安信军工科创精选指数下跌 7.27%。
  • 在29个中信一级行业中，军工板块排名 第27位，整体表现偏弱。

• 个股表现：

  • 涨幅前五：星网宇达（9.07%）、中国动力（9.00%）、甘化科工（8.89%）、航锦科技（6.81%）、四川九洲（5.37%）。
  • 跌幅前五：博威合金（-18.49%）、宏达电子（-16.88%）、福光股份（-16.70%）、中光学（-15.86%）、富吉瑞（-15.51%）。

3. 重点投资主线

• 航空装备：

  • 随着国防预算向空军、海军倾斜，军机换装列装加速。
  • 建议关注：中航沈飞、中航西飞、航发动力、中航机电、江航装备、中航光电、中航重机、派克新材、航宇科技、爱乐达、迈信林。

• 航天装备：

  • 导弹行业受实战化训练、战略储备需求和迭代期驱动，具有较大业绩弹性。
  • 建议关注：航天电器、新雷能、振芯科技、盟升电子。
  • 北斗导航产业链及卫星互联网领域前景广阔，建议关注相关标的。

• 信息化板块：

  • 国产化与军队现代化推动军工信息化持续增长，重点关注军工半导体、电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向。
  • 建议关注：振华科技、紫光国微、鸿远电子、智明达。

• 新材料板块：

  • 高温合金、钛合金、碳纤维复合材料等军用新材料具备较高壁垒，未来增长确定性强。
  • 建议关注：宝钛股份、钢研高纳、西部超导、中简科技。

4. 重点公司估值

• 军工板块整体动态PE为 64倍，对应2022年估值约 40倍。
• 主机厂估值较高，约 50倍以上，剔除后板块估值约 36倍。
• 部分高景气公司市盈率在 25倍左右，预计2022-2023年业绩将增长 30% 左右，估值与业绩匹配度较高。

5. 主要军工ETF及融资余额

• 军工ETF及融资融券资金配置在2022年8月26日较2021Q4有所回升，预计后续可能进一步增加。
• 军工板块融资买入额为 13.97亿元，融资余额为 408.97亿元，占流通市值比为 2.26%。

6. 本周重要公告

• 多家公司发布2022年半年度业绩报告，部分公司业绩增长显著，如振华科技、新雷能、盛路通信等。
• 也有部分公司业绩下滑，如福光股份、雷电微力、晨曦航空等。
• 股东减持、增持、质押、解除质押等事件频繁，影响市场情绪。

7. 行业新闻

• 韩美联合军演、俄日军力动态、无人机演习等事件影响全球军事格局。
• 中国在航天与军工领域持续发力，多项技术突破，提升国际影响力。

风险提示

• 武器装备换装列装不及预期；
• 导弹新型号研制不及预期。

投资建议

• 重点关注：航空、航天、信息化、新材料等高景气领域；
• 关注标的：中航沈飞、中航西飞、航天电器、振华科技、宝钛股份等；
• 风险控制：注意市场波动，合理评估投资风险。