地方政府与城投企业债务风险研究报告——四川篇_18页_1mb

四川省宏观经济与财政状况

四川省经济总量全国排名第6，但由于城镇化率低和人均GDP处于全国中下游水平，发展不均衡。财政实力方面，一般公共预算收入稳居全国第7位，财政自给率约40%，但政府性基金收入受房地产市场低迷影响而下降，上级补助收入居全国首位，综合财力排名全国第5。债务负担中等，地方政府债务率和负债率分别为109.42%和31.20%，整体可控。

区域发展不平衡

四川省内发展不均，成都市经济实力远超其他地区，占全省GDP约37%，常住人口占比超25%。2022年，人均GDP最高的为攀枝花市，其次是成都、宜宾等城市，而巴中市最低。五大经济区中，成都平原经济区和川南经济区发展较优，但川西北生态经济区相对滞后，政府债务率较高。

城投企业债务风险

城投企业是四川省债券发行主体，2022年发行量和规模同比下滑，但2023年部分地市反弹。债务负担加重，成都、绵阳、宜宾等地市城投企业全部债务资本化比率超50%。短期偿债压力存在，巴中市、绵阳市和南充市城投企业货币资金覆盖不足。净融资方面，成都市主导，占比超60%。

风险管控与前景

地方政府通过上级补助和财政支持缓解债务，2023年发行特殊再融资债券化解存量债务。成渝经济圈建设推动交通和产业投资，清洁能源转型加速，但短期风险需防范。总体上，债务风险可控，区域协调政策有望改善不平衡。