20250824-华泰期货-农产品周报_需求提振有限_猪价偏弱震荡_10页_2mb

农产品周报 2025年8月24日总结

生猪市场情况

当前生猪市场价格总体偏弱震荡。现货价格方面，本周河南地区外三元生猪价格环比下跌0.12元/公斤至13.61元/公斤；江苏地区环比下跌0.08元/公斤至13.81元/公斤；四川地区则环比回升0.08元/公斤至13.52元/公斤。但从期货合约看，生猪2511合约价格环比下跌105元/吨。

供应方面，7月能繁母猪存栏量环比小幅上升，商品猪出栏量略有下降，但本周生猪出栏体重增加，表明供给端存在一定压力。进入9月后，市场预期四季度大肥需求将有所提振，供应压力预计逐步缓解。

需求方面，北方气温下降，屠宰企业开工率环比提升；但整体需求恢复有限，短期内对价格上涨支撑不足。政策性收储虽有介入，但规模较小，对市场影响有限。

策略总体谨慎偏空，核心关注点是二次育肥需求的恢复幅度及其对生猪价格的影响，以及未来大肥周期的肥标价差空间。

鸡蛋市场情况

鸡蛋价格下跌幅度更大。各主产区现货价格环比均有不同程度下滑：辽宁、河北、山东价格分别下跌0.1元/斤、0.01元/斤、持平。蛋期货主力合约环比下跌4.68%。

供应方面，养殖企业持续亏损导致淘鸡情绪上升，出栏量大增；新开产蛋鸡主要为前期补栏，预计将加剧9月供应压力。

需求方面，当前正值中秋节备货期，消费端略有好转，但因产能持续扩张，供应过剩更加明显。冷库蛋出货进一步加大市场压力。

策略同样谨慎偏空，需重点关注蛋周期后期淘汰周期的出栏节奏变化、中秋节备货需求能否持续改善，以及产蛋鸡存栏量对行情的压制程度。

本期分析核心要点

1. 生猪市场：供应端逐步企稳，需求恢复偏弱。
2. 鸡蛋市场：库存消化节奏偏快，产业链压价效应加大。
3. 共同风险点：二次育肥与大肥周期、政策性干预对行情的不确定性影响需持续关注。

策略建议
短期操作需谨慎，关注宏观政策及供需边际变化；中长期基本面未有根本改善，市场整体偏空趋势未改。