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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20230328）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的玉米与生猪早间市场分析，涵盖价格走势、操作建议、影响因素及风险提示。报告指出，玉米市场在国际需求提振和国内供应缓解的背景下，期货价格有所反弹，但国内现货仍偏弱。生猪市场则呈现区域分化，猪价北稳南弱，期货盘面短期震荡偏弱，市场情绪受养殖利润低迷和疫病影响。

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玉米市场分析

品种观点

• 期货走势：隔夜CBOT玉米期货05合约上涨0.66%，国内现货维持偏弱运行，2307合约维持阶段性看空思路，短线或展开整理修复，试探下方支撑。
• 操作建议：
  • 2307合约前期空单可继续持有；
  • 关注2700-2720支撑效果，若支撑有效可考虑部分止盈；
  • 若有效跌破支撑，目标下移至前期低点2650-2670。

利多因素

• 国际需求：美玉米销售预期好转，支撑CBOT玉米期货反弹；
• 国内供应：东北地区基层卖压明显缓解；
• 成本支撑：种植成本抬升，农户挺价情绪较强；
• 进口预期：3、4月份进口玉米到港预期减少，缓解市场压力。

利空因素

• 现货价格：国内现货价格偏弱运行，锦州港新粮收购价下调30元/吨至2710-2720元/吨，蛇口港散粮成交价跌10元/吨至2880元/吨；
• 进口增加：我国加大进口玉米采购力度，下半年进口预期增强；
• 替代品影响：小麦价格回落，玉麦价差缩小，低价小麦进入饲用消费；
• 养殖利润：养殖利润持续为负，原料采购观望情绪加重；
• 饲料需求：定向稻谷拍卖及进口谷物到港预期抑制南方销区补库意愿，南方饲料企业采购谨慎；
• 淀粉加工：淀粉加工利润欠佳，限制行业开机率进一步回升空间。

风险因素

• 地缘政治：俄乌局势可能影响全球玉米供应；
• 进口节奏：玉米进口节奏变化可能对国内市场产生冲击。

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生猪市场分析

品种观点

• 现货价格：今日早间猪价北稳南弱，河南稳定至14.6-15.2元/公斤，四川跌0.2元/公斤至14.6-14.9元/公斤；
• 期货走势：2305合约短线或震荡偏弱运行，继续向现货价格靠拢。

操作建议

• 支撑与压力：2305合约下方支撑15000-15300，上方压力15700-16000。

利多因素

• 养殖利润：养殖利润持续为负，基层惜售情绪仍存；
• 疫病影响：部分地区猪瘟疫病影响市场情绪，可能抑制供给。

利空因素

• 猪价分化：猪价北稳南弱，南方价格明显下滑；
• 饲料成本：玉米豆粕价格下跌，养殖饲料成本有一定下降空间；
• 终端消费：白条走货一般，终端消费支撑不足；
• 供给后移：前期部分屠企分割入库及二次育肥入场，限制5月现货价格上方空间；
• 产能恢复：能繁母猪存栏持续回升，对应3月开始产能进入持续兑现阶段。

风险因素

• 疫病防控：生猪疫病防控形势可能影响市场情绪；
• 政策因素：猪肉收储政策可能对市场产生一定支撑或压制作用。

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免责声明

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研究员信息

• 姓名：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询：Z0011864