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格林大华期货玉米与生猪早报总结（2022年11月22日）

核心内容概述

本报告对2022年11月22日玉米与生猪期货市场进行了分析，分别从品种观点、操作建议、利多利空因素及风险因素等方面进行总结，为投资者提供市场判断与操作参考。

玉米品种分析

品种观点

• 美元走强对国际玉米市场形成压力，导致隔夜CBOT玉米期货下跌。
• 国内现货市场维持偏强运行，主力合约前二十资金持仓多空双减。
• 预计春节前卖压尚未兑现，盘面将维持区间震荡。
• 中期需等待季节性卖压显现，届时或出现做空机会。

操作建议

• 2301合约适合进行区间波段操作。
• 前期多单可关注2850-2860的压力位，若有效可考虑止盈。
• 同时可留意季节性卖压显现后的做空机会。

利多因素

• 东北产区气温偏高，不利于脱粒，基层售粮进度偏慢，惜售情绪明显，阶段性供求偏紧。
• 深加工企业收购价上调，北港价格小幅上涨，锦州港主流收购价上调至2880元/吨。
• 华北深加工厂门到货降至低位，部分企业收购价上调10-20元/吨。
• 南北港口库存仍处于相对低位，下游企业有刚性补库需求。

利空因素

• 美元走强对CBOT玉米期货形成压力。
• 黑海出口协议延长，部分缓解谷物供给紧张预期。
• 疫情防控影响供给压力后移，季节性供给压力尚未显现。
• 2301合约前二十资金持仓多空双减，多单减持33002张，空单减持27354张。

风险因素

• 俄乌局势变化可能影响全球粮食供应。
• 新作上量节奏对市场供需格局产生影响。
• 进口规模变化可能对国内玉米市场形成冲击。

生猪品种分析

品种观点

• 在供需双弱背景下，今日早间猪价震荡调整。
• 东北地区猪价稳定，河南微涨，关注降温对消费的提振作用。
• 期货盘面预计在季节性消费旺季启动前维持区间偏弱运行。
• 等待降温验证消费强弱力度后，市场方向将更加明确。

操作建议

• 2301合约继续向下寻找支撑，支撑位下移至20500-20600元/吨。
• 第一压力位为21500-21800元/吨。

利多因素

• 南方气温持续下降后，腌腊灌肠消费即将启动。
• 北方部分养殖户惜售，限制猪价进一步下跌空间。

利空因素

• 全国生猪均价小幅上涨至23.68元/公斤。
• 多地疫情导致终端消费节奏放缓，白条走货不畅，下游需求未明显改善。
• 南方气温偏高，腌腊消费启动时间或后移至12月份。
• 养殖端出栏时间窗口缩短，二育需求大幅减少，后期集中出栏将增加市场供给。
• 2301合约前二十资金持仓多空双增，多单增持97张，空单增持232张。

风险因素

• 新冠疫情防控对终端消费及市场情绪的持续影响。
• 生猪疫病防控情况可能影响供应稳定性。
• 二育出栏节奏变化将对市场供给产生关键影响。

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研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格证：F0242716
• 投资咨询证：Z0011864