20240917-华鑫证券-传媒行业周报_观平台经济如何破局获新增__20页_1mb

传媒行业周报摘要

行业观点更新与启示

1. 深刻剖析日本低欲望社会成因及启示后发现：低欲望不是唯一的出路，反而是驱动了共享经济、极简主义、个性化经济、数字娱乐、虚拟体验和精神健康等产业的变革。中国传媒和互联网行业当在流量见顶之际，未雨绸缪通过技术革新和内容创新挖掘存量市场潜力，如以AI+媒介、XR设备、沉浸式体验为代表的"魔法经济"等新形态。

平台经济反垄断深化

• 2024年9月被视为反垄断落地元年，继2021年对阿里巴巴"二选一"处罚后，现其合规措施已进入第三年
• 伴随阿里巴巴新业务亏损收窄，多元化出海策略（如游戏、电商）是行之有效的开拓边界手段
• 现阶段平台经济趋于由竞争转向协同，需倚重技术创新、内容质量和用户圈层深耕创造新增长点

重点关注方向

内容与新业态

• 游戏方面：《黑神话：悟空》×中信出版开启游戏摄影合作，芒果超媒×五粮液联动真人体验剧集，电魂网络、吉比特、青瓷游戏等储备项目丰富
• 电影电视剧市场提档上映，如《志愿军：存亡之战》全国公映，《重生》《异形》等新片上映推动票房回升

技术与数字娱乐

• 人工智能模型o1突破推理能力，或带动AI赋能XR、AR产业爆发
• AI视频生成平台合作创新（如蓝色光标×可灵AI）、Unity取消部署收费政策利好开发者生态及小游戏

股票评级聚焦

重点推荐A股：中信出版、芒果超媒、姚记科技（卡牌业务），港股推荐B站（合作运营）、阿里巴巴（战略出海）、心动公司（核聚变嘉年华）
研报同步提名34家上市公司，涉奥飞娱乐IP新品、万达电影内容升级、华策影视新片发布、新经典海外营销等多个细分领域。

风险提示

市场需警惕产业政策变化、公司业绩不达预期、影视审批延迟及宏观经济波动等风险。