20240917-国泰期货-锡_小幅反弹_6页_1mb

锡市场周度分析总结（2024年9月17日）

核心内容

2024年9月17日，锡市场出现小幅反弹，沪锡主力合约周五收盘价为257,470元/吨，周度涨幅达1.45%。市场情绪受到宏观因素影响，尤其是美国通胀数据回落和就业数据疲软，促使市场预期9月降息50个基点，叠加欧洲央行降息，推动全球进入降息周期，利好商品市场。此外，核心通胀的韧性缓解了对美国经济的担忧，进一步支撑锡价上涨。

从锡的供需基本面来看，云锡于8月25日进入检修，预期持续45天，导致云南和江西两地开工率下滑至36.22%。本周国内库存有所下降，重新去库至10808吨，显示市场供应偏紧。分析师认为，若锡价跌至24万元以下，将是明显的买点，未来锡价在宏观情绪平复后，或成为有色金属中较为适合多配的品种。

主要观点

• 宏观因素主导市场情绪：美国通胀数据回落、就业数据疲软，推动市场对降息的预期，美元走弱利好商品市场，锡价随之反弹。
• 基本面支撑有限：尽管云锡检修导致开工率下降，但市场对锡价的支撑仍偏弱，库存去化速度较慢。
• 操作建议：若锡价跌至24万元以下，将是较好的买入机会，建议关注左侧布局。
• 跨期套利成本：买近月抛连一合约的跨期套利成本为3,334.43元，显示市场对近月合约的偏好。

关键信息

周度数据

精矿与焊锡价格

锡化合物价格（2024/9/13）

市场动态与趋势

• 库存去化：国内锡库存本周去库至10808吨，显示市场供应偏紧。
• 价格走势：沪锡与现货价格走势基本一致，升贴水有所收窄，但整体仍偏负。
• 进出口成本：锡进口盈亏有所改善，显示进口成本下降，可能对价格形成一定支撑。
• 供需平衡：WBMS数据显示锡市场供需平衡情况，但未提供具体数值，需结合其他数据进一步分析。

风险提示

• 宏观不确定性：若美国经济数据进一步恶化，可能影响降息预期，从而对锡价产生下行压力。
• 基本面变化：锡矿供应和加工需求的变化可能影响价格走势。
• 操作风险：市场波动较大，投资者需谨慎操作，避免因短期波动造成损失。

结论

综合宏观和基本面因素，锡价在短期内有所反弹，但长期趋势仍需关注宏观政策变化和供需格局。若价格回落至24万元以下，将出现较好的买入机会。建议投资者在宏观情绪平复后，关注锡价的多配机会，同时注意市场波动风险。