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银河视点总结（2016年06月15日）

核心内容概览

本报告为2016年6月15日的晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业的中期投资策略和个股点评。整体基调偏向谨慎乐观，关注市场震荡中的结构性机会，尤其是消费驱动型行业和具备高成长性的企业。

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一、市场简评

• A股表现：2016年6月14日，上证综指收于2842.19点，上涨0.32%；深证成指上涨0.33%；沪深300上涨0.31%。市场整体缩量整理，成交额降至4117亿元，显示观望情绪浓厚。
• 行业表现：食品饮料、农业、非银行金融、家电等板块涨幅居前；传媒、军工、煤炭、商贸等板块表现落后。
• 国际市场：欧洲股市大跌，美元指数上涨，黄金上涨，石油下跌，风险偏好下降。
• MSCI影响：A股未被纳入MSCI指数，市场反应偏负面，但已部分消化影响。
• 经济数据：5月出口同比下降4.1%，固定资产投资增速放缓，民间投资持续下滑，工业与消费相对稳定。

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二、重点行业投资建议

1. 计算机行业

• 新增推荐：三变科技，通过全资收购南方银谷切入地铁WiFi超级入口，构建移动互联网生态圈。
• 核心看点：
  • 南方银谷地铁WiFi市占率超7成，具备稀缺性。
  • 公司正拓展视频、游戏、社交等应用，打造互联网互动娱乐平台。
  • 传统输变电业务稳健，预计16-18年备考EPS分别为0.28、0.52和0.83元。
• 评级：首次覆盖，给予“推荐”评级。
• 主要风险：并购审批风险、业务进展不及预期、竞争加剧。

2. 农业行业

• 糖价上涨：供需缺口显现，糖价上涨趋势可持续，推荐南糖、中粮屯河。
• 生猪养殖：能繁母猪存栏维持低位，生猪价格高位运行，推荐圣农发展、民和股份、益生股份。
• 禽类养殖：祖代鸡存栏降至近五年最低，鸡苗价格传导至毛鸡，推荐圣农发展、民和股份、益生股份。
• 饲料行业：行业集中度提升，龙头企业增速远超行业，推荐海大集团、新希望。
• 动保行业：推荐生物股份、天康生物。

3. 汽车行业

• 行业趋势：关注汽车电动化与智能化，推荐拓普集团、奥特佳、华懋科技。
• 市场预测：2016年汽车销量预计增长5%左右，新能源汽车渗透率有望提升，政策驱动下动力锂电池产业链进入业绩驱动阶段。

4. 交运行业

• 航空运输：景气继续提升，预计三季度业绩大幅增长。
• 快递行业：增长持续，巨头借壳有望成为新明星板块。
• 航运与铁路：整体中性或下行，但改革或带来市值提升空间。

5. 休闲服务行业

• 行业景气：2016年Q1社会服务行业营收、净利润均创五年新高，毛利率达近八年最高。
• 子板块表现：人工景点、自然景点增长显著，旅游综合板块增速下滑。
• 代表性公司：宋城演艺、黄山旅游等业绩亮眼，推荐关注。

6. 军工行业

• 行业趋势：军工股有望趋于活跃，中长期机会大于风险。
• 重点推荐：航天科技、航天长峰、国睿科技、中航电子等，同时关注小市值军工公司。
• 利好预期：科研院所改制、军工集团改革及周边局势变化可能推动军工股表现。

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三、其他行业策略

1. 石化化工行业

• 油价预测：年内高点预计在60-70美元，推荐中国石化、洲际油气、新潮实业等。
• 国企改革：关注中国石油旗下的大庆华科、中化旗下的中化国际、扬农化工、中海油下的山东海化。
• 周期性子行业：推荐华锦股份、上海石化、桐昆股份、恒逸石化等。

2. 食品饮料行业

• 投资逻辑：防御性+成长性兼具，推荐水井坊、酒鬼酒、今世缘等区域性白酒龙头。
• 重点个股：推荐【大白马系列】（伊利股份、双汇发展）、【独家牛股系列】（天润乳业）、【白酒组合剑客】（五粮液、泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒）。

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四、当日政策与经济动态

• 政策要闻：李克强提出发展战略对接，中美承诺交换负面清单，国务院取消47项职业资格许可。
• 行业动态：大连推出18条新政去库存，北京传出商住房限购，中国石油地质资源量达1257亿吨，空客将在中国建直升机总装线，IHS预计油价需涨至70-80美元才能平衡需求。

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五、评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报10%-20%）、中性（与市场回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：与行业评级标准一致，基于公司股价相对于分析师覆盖股票的回报预期。

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六、关注组合与重点个股

• 6月组合：鼎汉技术、惠博普、华锦股份、西藏珠峰、三环集团、横店东磁、常山股份、江苏国泰、晨鸣纸业、众信旅游。
• 重点个股：三变科技、南糖、中粮屯河、圣农发展、民和股份、益生股份、海大集团、新希望、拓普集团、奥特佳、华懋科技、宋城演艺、黄山旅游、大庆华科、中化国际、扬农化工、山东海化、中国石化、水井坊、酒鬼酒、今世缘、伊利股份、双汇发展、天润乳业、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒。

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七、风险提示

• 市场风险：国内外不利因素增加，市场不确定性上升。
• 行业风险：部分行业如石化化工、汽车、军工等面临产能过剩、竞争加剧、政策变动等挑战。
• 个股风险：并购审批、业务进展、竞争压力等。

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八、总结

本报告聚焦2016年6月市场动态与中期投资策略，指出A股市场整体缩量整理，但部分行业如农业、计算机、休闲服务等具备结构性机会。建议投资者关注具备高成长性、稀缺资源及政策利好驱动的公司，同时警惕市场风险与行业竞争。整体市场仍处于震荡寻底阶段，需在不确定性中寻找确定性投资机会。