20241112-华安证券-计算机行业专题_再看信创产业链与格局变化_6页_515kb

信创建立于数据安全和网络安全的基础上，是新基建的重要组成部分，旨在实信息技术领域的自主可控。该产业涉及基础硬件（如芯片、服务器、整机、外设设备等）和基础软件（如操作系统、中间件、数据库等），并在2016年后进入全面建设阶段，2020年起进入规模化推广。

基础硬件格局包含主要参与者如华为、海光、龙芯、飞腾、兆芯、申威等。华为系CPU规模虽不详，但从服务器销量可见实力；海光2023年收入达601亿元，飞腾192亿元；龙芯2023和2024年上半年收入负增长。服务器方面，华为合作方表现突出，例如拓维信息2023和2024年上半年收入增速高达1206%和888%；华鲲振宇2023年1-9月规模达395亿元。PC和企业级存储主要由中国长城、同有科技支撑；打印机及耗材由纳思达等厂商主导。

基础软件领域，达梦数据2023年收入79亿元，增长154%；2024年上半年35亿元，增长224%，为行业领先。中间件主要参与者是东方通、宝兰德等；操作系统包括麒麟软件、统信软件、普华软件，统信软件2023年收入增速达301%，缩小与麒麟软件的差距。

信创推进为产业链带来增量业务机会，选股逻辑包括：生态选择（如华为服务器、数据库相关公司，如国产神州数码、拓维信息等）；卡位与赛道（如操作系统、打印机领域，竞争有限，公司如中国软件、纳思达等可维持高利润）；新布局（如诚迈科技子公司推出基于龙芯处理器的电脑）。

风险包括信创政策推进不及预期、市场竞争加剧导致价格下降、技术研发不及预期可能影响业绩。分析师强调需关注信创产业化进展，把握投资机会。

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