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国债期货市场总结（2023年3月6日）

【核心内容】

2023年3月3日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，其中10年期主力合约T2306上涨0.08%，5年期TF2306上涨0.06%，2年期TS2306上涨0.03%。国债期货指数为0.29，显示中短期方向偏多。无杠杆策略近20日年化收益为3.75%，近60日为4.98%，近120日为1.77%，近240日为4.23%。

【市场表现】

股市动态

• 沪指上涨0.54%，深成指微涨0.02%，创业板指上涨0.16%，北证50下跌0.57%。
• 全天成交额达8695亿元，北向资金净买入20.67亿元，其中沪股通净买入20.15亿元，深股通净买入0.52亿元。
• 超2600只个股下跌。

国债期货数据

现券市场

• 国债收益率曲线下移0.85-1.26BP，其中2Y、5Y和10Y期国债活跃券收益率分别下移1.06BP、1.26BP和0.85BP，至2.46%、2.74%和2.90%。
• 信用债收益率涨跌不一，AAA评级中短期票据6M和3Y期收益率分别上行0.86BP和0.41BP至2.71%和3.21%；1Y和5Y期收益率分别下移0.55BP和0.49BP至2.89%和3.40%。

【资金面情况】

• 隔夜shibor报1.2910%，下跌32.90个基点。
• 7天shibor报1.9310%，下跌6.20个基点。
• 14天shibor报1.9270%，下跌2.90个基点。
• 1月shibor报2.2950%，上涨0.10个基点。
• 3月shibor报2.4660%，上涨0.70个基点。
• 当日银行间质押式回购市场成交26亿元，增加13.14%。

【宏观及行业新闻】

• 央行进行180亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。
• 今日有4700亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4520亿元。
• 2023年2月财新中国服务业PMI录得55.0，为2022年9月以来新高，连续两个月处于扩张区间。

【趋势强度】

• 国债期货趋势强度为2，表示市场整体偏多，但尚未形成强烈趋势。

【观点及建议】

• 国债期货价格在3月2日大幅下行后，上行空间重新打开，但市场仍处于经济复苏数据真空期，多空分歧较大，市场盘整将持续。
• 央行公开市场逆回购操作逐步收窄，资金面流动性趋紧，可能引发“股债跷跷板”效应。
• 海外方面，美联储加息预期升温，或对国债期货价格形成支撑，短期内市场或将延续急跌缓涨的修复行情。
• 参考历史走势，当前国债期货价格存在进一步上行突破高点的可能，但中长期仍维持“债熊”判断，建议谨慎做多。

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