20180906-川财证券-宏观日报_服务贸易进出口保持较快增长_3页_415kb

宏观日报总结（20180905）

核心内容概述

2018年9月5日的宏观日报总结了我国服务贸易进出口、金融市场运行、流动性状况及大类资产表现等多个方面的情况。整体来看，服务贸易保持较快增长，但部分行业扩张放缓，金融市场波动加剧，流动性维持平稳，汇率和大宗商品价格也出现一定变化。

服务贸易进出口情况

• 总量增长：1-7月服务进出口总额达29754亿元，同比增长9.9%，创历史新高。
• 结构优化：服务贸易占GDP比重提升至15.1%，高于去年同期0.1个百分点，服务进出口增速高于货物进出口增速1.3个百分点。
• 新兴服务表现突出：新兴服务进出口增速达20.3%，显著高于总体增速，拉动其占比明显上升。
• 未来展望：8月财新服务业PMI为51.5%，较7月下降1.3个百分点，显示服务业扩张放缓，可能对服务贸易进出口带来一定回落压力。

宏观动态

• 服务进出口：总额29754亿元，同比增长9.9%；其中出口增长14.6%，进口增长7.7%。
• 美元计价：服务进出口、出口和进口增速分别为17.2%、22.3%和14.9%。
• 财新PMI：8月财新服务业PMI为51.5%，较7月下降1.3个百分点；财新综合PMI为52.0%，较7月下降0.3个百分点，显示制造业和服务业活动均有所放缓。

流动性监测

• 央行操作：9月5日央行未开展公开市场操作，实现零投放零回笼。
• 利率变化：
  • 隔夜shibor为2.16%，较前一交易日下行3.10BP。
  • 银行间质押式回购隔夜利率为2.15%，下行6.11BP。
  • 七天回购利率为2.39%，下行7.45BP。

大类资产表现

股市

• 上证综指收于2704.34点，下跌1.68%。
• 上证50下跌2.37%，创业板指下跌1.74%，中小板综下跌1.30%。

债市

• 十年期国债收益率为3.61%，较前一交易日上行1.50BP。
• 一年期国债收益率为2.85%，上行0.89BP。
• 期限利差为76.25BP。

外汇市场

• 人民币兑美元中间价为6.8266，较前一交易日下调83.00BP。

大宗商品

• WTI原油结算价报69.87美元/桶，下跌0.31%。
• 螺纹钢价格为4115.00元/吨，上涨0.69%。
• 铜价为5849.00元/吨，下跌1.94%。
• 豆粕价格为3120.00元/吨，下跌0.38%。

海外资产表现

• 标普500：2896.72点，下跌0.17%。
• 纳斯达克：8091.25点，下跌0.23%。
• 恒生指数：27243.85点，下跌2.61%。
• 美债：收益率为2.90%，上涨1.40%。
• 美元指数：95.43点，上涨0.33%。

汇率表现

• 欧元兑人民币：7.91，下跌0.15%。
• 港元兑人民币：0.87，上涨0.13%。
• 美元兑人民币：6.83，上涨0.12%。
• 美元兑日元：111.44，上涨0.34%。
• 欧元兑美元：1.16，下跌0.33%。

风险提示

• 政策出现超预期变动
• 经济复苏不及预期
• 外部出现黑天鹅事件

分析师信息

• 分析师：冯钦远（S1100513040002）
• 联系方式：021-68595186，fengqinyuan@cczq.com
• 联系人：梁燕子（S1100117090002），021-68595121，liangyanzi@cczq.com

川财研究所信息

• 地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041

报告声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并咨询专业顾问，本公司及作者不承担法律责任。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
• 评级分为买入、增持、中性、减持四个等级，具体比例标准如下：
  • 买入：30%以上
  • 增持：15%-30%
  • 中性：-15%-15%
  • 减持：-15%以下

版权声明

本报告版权为川财证券有限责任公司所有，未经授权不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。如需引用，请注明出处“川财证券研究所”，并不得有悖原意。