20230820-德邦证券-盈趣科技-002925.SZ-盈趣科技_创新消费电子业务拖累H1收入_汇兑收益减少致净利润下滑_4页_829kb

盈趣科技（002925SZ）2023年中报分析总结

盈趣科技是电子行业公司，当前股价17.59元，德邦证券维持“买入”评级，主要基于公司国际化布局和UDM模式优势。2023年上半年业绩大幅下降，营业收入同比下降19.40%，归母净利润下降40.82%，主要受终端市场需求疲软和人民币贬值影响。

业务分析显示，创新消费电子产品因电子烟领域投资增加但需求疲软，营收下降幅度大；智能控制部件、健康环境产品和汽车电子产品表现较好，分别实现正增长。公司毛利率提升至30.53%，主要由于人民币贬值，但汇兑损失拖累净利润。

公司持续深化国际化，通过全球产能布局和本地化营销，积极拓展医疗器械、宠物和高端食品器械等领域，以支持未来增长。盈利预测调整为2023-2025年营业收入分别为521.7亿、644.2亿、765.6亿元，净利润68.6亿、97.0亿、117.2亿元。

风险因素包括行业竞争加剧、主要客户订单不确定性、原材料价格波动、汇率变化和客户集中度过高等。

财务数据表明，毛利率稳定在30%以上，负债率适中，预计未来盈利能力强。