20250117-瑞达期货-沪锡市场周报_原料紧张需求平淡_预计锡价宽幅调整_12页_1mb

锡价周报总结（2025年1月17日）

1、周度要点回顾

本周沪锡主力价格呈先抑后扬态势。宏观方面，美国通胀与就业数据不及预期，美元指数高位回调。基本面显示，锡矿供应仍偏紧，国内精炼锡产量恢复明显，下游逢低采购略有去库。

展望来看，美国失业金申请人数增幅超预期，美元指数承压。预计长期锡矿紧张局面可能延续，冶炼厂原料获取难度加大，国内精炼锡产量可能小幅下降，但进口量或因利润修复而回升。下游进入年尾消费淡季，按需采购为主，但库存仍处下行趋势。技术面上，持仓下降，多空分歧加剧，预计价格将宽幅调整。操作上建议暂时观望，或考虑逢低轻仓多头，支撑位关注247000元/吨。

2、期现市场分析

本周锡期货价格呈现震荡走势，基差整体趋近。锡镍比值有所回升，沪锡与沪镍主力合约价差扩大。沪伦锡比值保持稳定，上期所与LME锡库存均呈下降趋势。市场持仓量减少，前二十名席位减持明显。

3、供需情况分析

• 供应端：锡矿进口量处于低位，供应格局趋紧。国内精炼锡产量连续恢复，但受原料不足影响，产量增幅或难以持续。精炼锡进口盈利扩大，进口量呈回升态势，上期所锡库存持续下降。
• 需求端：电子行业产量同比上升，但整体需求进入淡季，下游延续按需采购节奏。国内镀锡板出口保持增长，但产品产量同比增幅放缓。

4、关键技术点

• 沪锡主力合约持仓量下降，多空分歧加大。
• 关键支撑位参考247000元/吨。
• 铬期行业景气指数波动保持稳定。