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贵金属周报总结 (11.8-11.14)

核心内容概述

本周贵金属市场整体表现强劲，黄金和白银价格持续上涨，主要受到通胀预期上升和避险情绪推动的影响。美国10月CPI数据再次走高，加剧市场对通胀的担忧，同时实际利率降至年内低点，进一步支撑金价。技术面上，黄金突破近3个月盘整区间，白银受到明显带动，短期多头占据主导地位。

主要观点

• 走势回顾

  • 黄金和白银价格继续回升，突破此前盘整区间。
  • 美国10月CPI数据刷新近30年新高，推动通胀预期上升，市场担忧恶性通胀。
  • 实际利率降至年内低点，避险情绪推动美元和黄金同步上涨。

• 宏观面分析

  • 供应紧缺加剧通胀压力，美国政府已采取措施控制油价和缓解港口拥堵，但效果有限。
  • 拜登支持率因通胀下降，美联储政策目标可能向抑制通胀倾斜。
  • 欧洲疫情依然严重，美国疫情有所好转，对市场情绪产生一定影响。

• 资金面情况

  • 贵金属投资需求有所改善，但程度有限。
  • 期货市场中，黄金总持仓水平继续走高，资金加速流入。
  • 白银期货持仓增长显著，与黄金形成对比。

• 技术分析

  • 黄金突破近3个月盘整区间，短期多头占据主动。
  • 技术支撑位为1851、1837，需关注黄金回踩这些点位的情况。
  • 白银短期支撑为24.92，短期阻力为26.10，牛熊线为26.10。

关键信息

• 价格变化

  • 伦敦金：1860.55美元/盎司（+3.26%）
  • 伦敦银：24.96美元/盎司（+4.76%）
  • 黄金现货溢价：-0.43元/克（-159.16%）
  • 白银现货溢价：-8元/千克（+75.40%）
  • 金油比：23.15（+3.23%）
  • 银铜比：连续四周回升

• 市场情绪与流动性

  • 实际利率降至-1.15%，市场对通胀的担忧加剧。
  • 美国高收益企业债利差和北美信用违约互换综合利差涨跌互现，流动性压力总体偏低。
  • 恐慌指数高开低走，显示市场风险情绪有所回升。

• 就业与消费数据

  • 美国初请失业金人数回落至26.7万人，连续六周下滑，显示就业市场复苏。
  • 美国10月CPI年率初值大幅上扬，能源、住房、汽车、食品价格均上涨，通胀范围扩大。
  • 美国11月密歇根大学消费者信心指数降至66.8，为近十年最低，通胀抑制消费意愿。

• 下周重要事件

  • 11月16日：美国10月零售销售
  • 11月18日：美国截至11月13日当周初请失业金人数

市场展望与策略建议

• 短期策略

  • 黄金短期多头主导，但连涨7日后追高风险上升，建议逢回踩买入。
  • 技术支撑位为1851、1837，需关注黄金是否回踩这些点位。
  • 白银受投资需求带动，但需警惕市场分化。

• 风险提示

  • 美国通胀是否缓解仍存不确定性，可能影响美联储政策走向。
  • 欧洲疫情恶化可能对市场情绪造成扰动。
  • 贵金属走势与外汇市场及海外市场高度相关，策略可能需根据市场变化调整。

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