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贵金属市场分析总结（2026年1月13日）

核心内容概述

2026年1月13日，贵金属市场整体呈现避险情绪回升的态势，黄金和白银价格均出现显著上涨，反映出市场对经济不确定性及地缘政治风险的担忧。分析师刘雨萱从基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等多个维度对市场进行了分析。

主要观点

1. 黄金市场表现

• 价格走势：黄金价格整体上涨，沪金2602合约昨日收盘价为1,026.28元，涨幅1.97%；黄金T+D昨日收盘价为1,022.12元，涨幅1.91%；Comex黄金2602合约价格为4608.80美元，涨幅2.00%。
• 交易情况：沪金2602合约昨日成交238,327手，持仓量为116,450手；Comex黄金2602合约成交281,875手，持仓量为292,895手。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF昨日持仓为1,064.56吨，较前日变动-3吨；SLV白银ETF（前天）持仓为16,308.48吨，较前日变动+93吨。
• 库存数据：沪金库存为97,653千克，Comex黄金库存为36,311,918金衡盎司，较前日减少75,458金衡盎司。
• 价差分析：黄金T+D对伦敦金的价差为649.27美元，显示国内黄金价格相对伦敦金仍有溢价；买沪金12月抛6月跨期套利成本为4.77元，较前日下降0.87元。

2. 白银市场表现

• 价格走势：白银价格快速拉升，沪银2602合约昨日收盘价为20957元，涨幅11.92%；白银T+D昨日收盘价为20902元，涨幅11.69%；Comex白银2602合约价格为85.155美元，涨幅6.72%。
• 交易情况：沪银2602合约昨日成交166,150手，持仓量为80,173手；Comex白银2602合约成交145,956手，持仓量为101,490手。
• 价差分析：白银T+D对AG2602合约价差为-2元，显示白银期货与现货之间的价差较小；沪银2602合约对2606合约价差为-13,933元，较前日减少414元；买沪银12月抛6月跨期套利成本为73.41元，较前日下降11.3元。

关键信息

1. 宏观及行业新闻

• 美国非农数据：12月新增非农就业人数不及预期，但失业率下降，市场对1月降息的预期几乎被抹去。
• 消费者信心：密歇根大学1月消费者信心初值升至四个月最高，显示经济信心有所回升。
• 地缘政治风险：特朗普再次威胁伊朗，并被曝已听取军事打击方案汇报；同时，特朗普下令美军司令部制定“入侵”格陵兰岛计划，但遭军方抵制。
• 能源投资：美国油企对白宫力推的千亿美元委内瑞拉投资计划持谨慎态度。
• 反垄断调查：国务院反垄断委员会指出，外卖平台服务行业存在拼补贴、拼价格、控流量等问题，将开展调查与评估。

2. 趋势强度

• 黄金趋势强度：1（表明市场处于上升趋势）
• 白银趋势强度：1（同样表明市场处于上升趋势）

风险提示与免责声明

• 市场风险：贵金属价格波动较大，受宏观经济、地缘政治、汇率变化等多重因素影响。
• 信息来源：本报告信息来源于公开资料，国泰君安期货不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 免责声明：本报告不构成投资建议，亦不保证收益。投资者应自行判断并承担投资风险。
• 版权说明：本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得复制、引用或传播。

分析师声明

• 刘雨萱具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，力求分析独立、客观、公正。
• 本报告仅反映作者的设想与分析方法，不代表公司立场。投资者应根据自身情况独立决策。

总结

2026年1月13日，黄金和白银市场均受到避险情绪推动，价格快速上涨。分析师认为，非农数据疲软与地缘政治风险加剧是推动贵金属价格上涨的主要因素。市场趋势强度显示，黄金与白银均处于上升通道。投资者需密切关注宏观经济数据、地缘政治动态及汇率变化，以评估贵金属市场的未来走势。