20240301-东方金诚-2024年2月PMI数据点评_春节因素扰动明显_2月官方制造业和服务业PMI指数_一降一升__3页_285kb

2月PMI数据显示，制造业PMI 49.1%，低于上月，服务业PMI 51.4%，高于上月，整体经济景气度保持稳定但有下行压力。核心因素包括春节假期影响，导致制造业生产大幅下降，但服务业因假期消费升温而上行，新订单持续收缩和外需疲软制约增长。政策响应力度加大，如央行降准和LPR下调，但市场提振效果有限。需求不足和房地产低迷是主要拖累，小型企业景气度尤其疲弱，未来一季度稳增长政策将逐步发力，预计PMI可能改善，关键在于楼市企稳和基础设施投资加码。