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尿素早报总结

核心内容

本报告为2026年6月5日大越期货投资咨询部朱天一发布的尿素市场早报，主要分析了尿素期货UR09合约的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，并提供了相关数据图表与供需平衡表。

主要观点

1. 基本面分析

• 当前尿素市场处于累库、弱需求、低情绪的压制状态。
• 行业整体日产量回落，主要受5月中下旬集中检修影响。
• 供应仍处于近年来同期偏高水平。
• 需求端疲软：
  • 工业需求转弱，复合肥方面中原地区高氮肥生产进入收尾阶段，工厂原料采购明显收缩。
  • 三聚氰胺价格弱势，以刚需补库为主。
  • 农业需求处于淡季，北方春耕追肥全面收尾，经销商普遍观望，采购以零星刚需为主。
• 国际尿素价格回调，印度IPL招标落地后表现疲软。
• 国内出口法检管控严格，市场对出口边际放开的预期大幅降温。
• 基本面整体偏空。

2. 基差分析

• UR09合约基差为27，升贴水比例为+1.5%，偏多。
• 基差偏多表明期货价格低于现货价格，存在一定的贴水空间。

3. 库存情况

• 厂内库存为89.1万吨，较前一日减少3.0万吨，偏多。
• 港口库存为15万吨，较前一日无变化，整体库存水平较高。

4. 盘面走势

• UR09合约收盘价位于20日均线之下，偏空。
• 20日均线向下，显示市场趋势偏弱。

5. 主力持仓

• UR主力合约净空，表明市场参与者普遍看空，偏空。

6. 市场预期

• 预计UR09今日走势偏弱，受基本面、基差及库存等多重因素影响。

关键信息汇总

期货盘面

基差情况

• 主力基差为27，较前一日上涨32，偏多。

供需平衡表（部分年份）

图表信息

尿素仓单趋势

• 2026年6月尿素仓单为13500万吨，较前一月减少1000万吨。
• 仓单趋势显示季节性波动，近期呈现下降趋势。

厂内库存季节性

• 2026年6月厂内库存为90万吨，较前一月减少15万吨。
• 厂内库存整体偏高，显示市场供应压力较大。

港口库存季节性

• 2026年6月港口库存为15万吨，较前一月无变化。
• 港口库存波动较小，但整体仍处于较高水平。

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