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尿素周报总结（2026/06/13）

核心内容概览

本周报主要分析了尿素市场的供需状况、期现价格走势、利润与库存变化，以及相关期权和产业结构等。整体市场趋势维持观望，建议投资者止盈观望。

主要观点

• 市场趋势：整体市场趋势保持观望，无明显上涨或下跌动力。
• 供给端：供给维持高位，预计二季度仍以保供为主。印度需求较好，但出口窗口关闭，出口预期减弱。
• 需求端：下游需求短期提振已过，需求端整体表现中性。
• 库存情况：港口库存边际影响较小，厂库方面下游采购较为谨慎。
• 成本方面：煤炭价格略有走强，短期内外价差缩窄高度受限；油气方面地缘边际有所缓解，成本偏空。
• 利润与库存：固定床利润和气头利润均呈现下降趋势，水煤浆利润则有所波动。
• 持仓与成交量：尿素主连和加权持仓量及成交量呈现波动，但总体趋势未明显变化。
• 期现市场：基差季节性表现较为稳定，现货价格持续走低，期现价差保持中性偏空。

关键信息

1. 周度评估

• 价格走势：尿素价格在2025年6月11日达到2180元/吨，随后略有回调，2026年6月11日为2160元/吨。
• 市场趋势：市场整体趋势维持观望，无明显上涨或下跌动力。

2. 期现市场

• 基差季节性：基差在2025年12月及2026年1月持续为-150元/吨，显示现货价格持续低于期货价格。
• 现货价格：山东尿素现货价格在2026年6月11日为1700元/吨，较2025年同期有所下降。
• 主次价差：尿素主次价差在2026年6月11日为-50元/吨，表明现货价格相对期货价格偏弱。
• 期限结构：尿素近月价格为1700元/吨，远期价格相对较高，显示远期价格预期偏强。

3. 利润与库存

• 固定床利润：固定床利润在2026年6月11日为-50元/吨，呈下降趋势。
• 气头利润：气头利润在2026年6月11日为-25元/吨，略有改善但整体偏空。
• 水煤浆利润：水煤浆利润在2026年6月11日为200元/吨，波动较大。
• 企业库存：尿素企业库存在2026年6月11日为125万吨，较2025年同期有所上升。
• 港口库存：港口库存在2026年6月11日为17万吨，持续上升趋势。
• 出口数量：出口数量在2026年6月11日为15万吨，呈波动趋势。

4. 供给与需求

• 供给端：供给维持高位，预计二季度仍以保供为主。印度需求较好，但出口窗口关闭，出口预期减弱。
• 需求端：下游需求短期提振已过，需求端整体表现中性。

5. 期权与持仓

• 持仓量：尿素主连持仓量在2026年6月11日为235,000手，较2025年同期有所上升。
• 成交量：成交量波动较小，显示市场交易活跃度不高。

结构图

• 产业结构图：显示了尿素市场的供给、需求、库存、成本等要素的分布情况，帮助理解市场整体结构。
• 基差季节性图：展示了尿素基差在不同时间段的变化趋势，对期现市场有重要参考价值。
• 现货价格图：山东尿素现货价格走势清晰，显示了价格波动和趋势。
• 主次价差图：展示了尿素主次价差的变化，反映市场供需关系。
• 期限结构图：尿素不同期限价格对比，对远期价格预期有参考价值。
• 持仓量图：展示了尿素主连和加权持仓量变化，对市场情绪有指示作用。
• 利润图：固定床、气头、水煤浆利润变化，反映生产成本与市场价格关系。
• 库存图：企业库存和港口库存变化，显示市场供需平衡情况。
• 出口数量图：尿素出口数量变化，对市场预期有影响。

总结

尿素市场整体保持观望态势，供给维持高位，需求短期提振已过，库存边际影响较小，成本偏空。期现价差中性偏空，远期价格预期偏强。建议投资者保持止盈观望策略，密切关注市场动态和政策变化。