20250410-国泰期货-国债期货_权益市场修复_股债跷跷板影响债市承压调整_3页_576kb

国债期货市场分析总结（2025年04月10日）

核心内容概述

2025年4月9日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，各期限合约均录得不同程度的涨幅。与此同时，权益市场出现修复性反弹，沪指、深成指及创业板指均上涨超过1%，个股普涨，市场情绪有所回暖。整体来看，股债跷跷板效应对债市造成一定压力，但国债期货仍保持相对强势。

市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期（TS2506）：收盘价102.682，涨0.09%
• 5年期（TF2506）：收盘价106.435，涨0.12%
• 10年期（T2506）：收盘价109.045，涨0.09%
• 30年期（TL2506）：收盘价120.330，涨0.16%

国债期货指数

• 国债期货指数为0.04，表明市场整体偏弱。

量价因子与基本面因子

• 量价因子：看多
• 基本面因子：看空

策略收益表现

• 无杠杆下，策略近20日累加收益为-0.34%
• 近60日累加收益为-0.80%
• 近120日累加收益为0.17%
• 近240日累加收益为1.01%

货币市场动态

质押式回购市场

• 4月8日银行间质押式回购市场共成交20亿元，较前一交易日减少13.12%
• 隔夜：收于1.65%，较前一交易日下跌15bp
• 7天：收于1.83%，较前一交易日上涨8bp
• 14天：收于1.83%，较前一交易日上涨3bp
• 1个月：收于1.80%，较前一交易日下跌5bp

Shibor利率变化

• 隔夜shibor：1.7280%，较前一交易日下跌1.0bp
• 7天shibor：1.9360%，较前一交易日下跌6.8bp
• 14天shibor：2.1220%，较前一交易日上涨2.4bp
• 1个月shibor：1.9390%，较前一交易日下跌0.6bp

国债收益率曲线变化

• 2Y期：上行4.25BP至1.47%
• 5Y期：上行4.76BP至1.54%
• 10Y期：上行3.13BP至1.66%
• 30Y期：上行3.25BP至1.86%

信用债收益率

• AAA评级6M期：下移5.00BP至1.79%
• 1Y期：下移15.00BP至1.85%
• 3Y期：上行9.50BP至1.94%
• 5Y期：上行24.00BP至2.19%

持仓变化

日度净多头持仓变化

• 私募：减少5.72%
• 外资：增加0.44%
• 理财子：增加1.13%

周度净多头持仓变化

• 私募：减少7.02%
• 外资：减少0.52%
• 理财子：增加1.0%

宏观及行业新闻

• 4月9日，央行开展1189亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。
• 当日有2299亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1110亿元。

趋势强度

• 国债期货趋势强度为0，表示市场整体处于中性状态。

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