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国债期货市场总结（2025年03月07日）

核心内容概述

2025年3月6日，国债期货市场整体表现偏弱，主要合约集体下跌。市场情绪与资金面变化、宏观经济预期及股债跷跷板效应密切相关。

市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期：TS2506合约收盘价102.550，下跌0.066%。
• 5年期：TF2506合约收盘价105.830，下跌0.145%。
• 10年期：T2506合约收盘价108.245，下跌0.220%。
• 30年期：TL2506合约收盘价118.14，下跌0.670%。

国债期货指数

• 国债期货指数为0.42，显示市场整体偏弱。

无杠杆策略收益

• 近20日累加收益为-0.62%。
• 近60日累加收益为0.28%。
• 近120日累加收益为0.93%。
• 近240日累加收益为2.14%。

资金与利率情况

货币市场

• 隔夜shibor：1.7900%，上涨3.50个基点。
• 7天shibor：1.7480%，下跌0.30个基点。
• 14天shibor：1.8210%，下跌0.20个基点。
• 1月shibor：1.9100%，上涨0.20个基点。
• 3月shibor：1.9820%，上涨0.70个基点。

质押式回购

• 银行间质押式回购市场共成交18亿元，增加0.44%。
• 隔夜：收于1.40%，较前一交易日下跌20bp。
• 7天：收于1.80%，上涨2bp。
• 14天：收于1.85%，上涨3bp。
• 1个月：收于1.87%，下跌23bp。

现券市场表现

国债收益率曲线

• 国债收益率曲线上行3.54-4.87BP，具体如下：
  • 2年期中债收益率上行4.87BP至1.44%。
  • 5年期中债收益率上行4.13BP至1.60%。
  • 10年期中债收益率上行3.54BP至1.74%。
  • 30年期中债收益率上行4.00BP至1.93%。

信用债收益率曲线

• 信用债收益率曲线上行0.65-1.84BP，具体如下：
  • AAA评级中短期票据6M期收益率上行1.84BP至2.06%。
  • 1Y期收益率上行0.65BP至2.06%。
  • 3Y期收益率上行1.05BP至2.06%。
  • 5Y期收益率上行1.80BP至2.13%。

机构持仓变化

日度净多头持仓

• 私募：减少3.02%。
• 外资：减少2.77%。
• 理财子：减少1.75%。

周度净多头持仓

• 私募：减少10.03%。
• 外资：增加4.6%。
• 理财子：增加2.27%。

宏观及行业新闻

• 央行逆回购操作：3月6日，中国人民银行开展1045亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。同花顺iFinD数据显示，当日有2150亿元7天期逆回购到期。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：$\theta$。
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，-2表示最看空，2表示最看多。
• 当前趋势强度未明确数值，但整体市场情绪偏弱。

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分析师信息

• 虞堪：投资咨询从业资格号 Z0002804
• 林致远：投资咨询从业资格号 Z0021471