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近期油脂市场报告分析显示，油品类期货行情和市场动态呈现多变态势。具体内容总结如下：

• 期货行情：2025年11月21日数据较前一日（20日）显示，棕榈油华南主力现货基差小幅上升，豆油华北主力合约价差转负，菜油华东主力现货基差稳定， indicative出价显示供应和需求差异较大。
• 市场供应：马来西亚棕榈油产量环比增加10.32%，但出口环比下降20.5%，库存处近年高位，暗示短期供给压力增大。美国大豆收割前预测调整，中国豆油周度库存上升9.36%，进口菜油预计增加，影响国内供需平衡。
• 全球影响：南海地区库存数据表明库存周期高位，南美出口节奏变化可能驱动期货价格波动。生猪数据未具体提及，但USDA预测下调反映整体供应不确定性。
• 未来预期：棕榈油出口减少加剧近期压力，库存居高不下的背景下，建议偏空对椰;菜油方面，进口补充预期或缓解短缺，但赔跌可能性存在。提示读者入市需谨慎，关注国际采购节奏和库存趋势。
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