20250525-宝城期货-铁矿石周报_供需格局走弱_矿价承压运行_13页_2mb

铁矿石周报分析总结：

1. 市场回顾
   现货价格持续走弱，普氏指数周环比下跌21.3%，青岛港主流现货品种价格跌幅达4-16元/吨。期市方面，铁矿石主力合约周跌幅达137%，期现价差弱稳运行。整体呈现期现价格同步下行趋势。

2. 供需格局变化
   供应端：国内港口到货量环比减少289.6万吨，海外矿商发运量创年内单周第二高。其中澳矿发运量环比增加3060万吨，巴西矿发运量环比增25310万吨。国内矿山产能利用率提升0.54%，铁精粉日均产量环比增0.34万吨，矿石供应压力仍较大。
   需求端：钢厂生产趋弱，247家样本钢厂日均铁水产量环比减117万吨，进口矿日耗环比减104万吨。尽管当前需求高位维持，但钢市传统淡季影响下，铁水产量难以持续，后续需求将回落。

3. 库存动态
   港口库存持续去化，47港进口铁矿库存总量环比减15516万吨，库消比降至29.57天。分品种来看，澳矿、巴西矿及贸易矿库存均下降，但精粉库存微增。钢厂厂内库存小幅去化，库消比环比减0.02天，国内矿山库存也出现回落。

4. 进口利润
   进口矿利润回升，澳矿PB粉、金布巴粉进口利润周环比分别增加45元/吨和73元/吨；巴矿卡粉进口利润增129元/吨。整体进口利润维持盈利状态，但利润回升幅度有限。

5. 市场结论
   铁矿石供需双弱，供强需弱格局下基本面持续走弱，矿价承压运行。尽管现实需求仍处高位，但预期走弱，期价深度贴水导致下行阻力增强。预计后市将呈现强现实弱预期的切换，延续震荡下行趋势，需重点关注铁水产量降幅及库存变化情况。（注：本文为市场分析，不构成投资建议）