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川财证券宏观政策与市场动态分析报告（2023年12月）

一、核心要点

1. 住房政策深化改革
   住建部强调“房住不炒”定位，提出四大重点任务：因城施策稳定房地产市场、构建“人房地钱”联动机制、完善住房全生命周期管理、建立房地产发展新模式。

2. 银行全面降息
   多家国有大行下调人民币存款利率：3年期与5年期定存利率分别降至1.95%与2%，标志着利率进入“1时代”。

3. 流动性观察
   SHIBOR隔夜利率与主要期限国债收益率多数下行，反映市场资金面偏松。

二、政策背景

• 宏观政策旨在适配房地产市场新周期与多重目标（保交楼、稳民生、防风险）
• 货币政策转向降息释放宽松信号，助力房地产行业风险化解

风险提示
宏观经济修复不及预期、信用事件冲击、增量政策落地延迟均可能影响市场走向。