20250811-铜冠金源期货-镍周报_宏观反复_镍价震荡_8页_1mb

镍周报总结（2025年8月11日）
一、宏观分析
美国经济数据走弱，引发滞胀风险抬头，市场对美联储9月降息预期上升。但特朗普新的贸易和关税政策频出，对外贸易因政治因素面临较大不确定性，削弱了降息预期。美国劳动力市场有所降温，但特朗普持续关注外贸问题，美关税政策风波影响仍未完全消散。

二、基本面分析
镍矿方面，海外天气扰动减弱，印尼、菲律宾镍矿供应逐步恢复，矿价成交价格环比小幅下跌，但印尼报价相对稳定。镍铁生产成本压力依然较大，采买热度不高。
纯镍市场相对冷清，不锈钢排产受限，下游需求表现偏弱。
新能源方面，硫酸镍市场价格虽有小幅上涨，但在终端需求未明显改善的情况下，市场热度持续性存疑。

三、市场数据概览
上周SHFE镍期货价格上涨550元/吨至121180元/吨，LME镍价格上涨90美元/吨。镍矿价格小幅波动，海外镍矿价格下降至50美元/湿吨，内贸价格稳定。不锈钢库存小幅上升，硫酸镍价格呈现小幅波动。库存方面，纯镍六地社会库存略有下降，交易所库存环比变化不一。

四、行业要闻

1. 印尼公布最新镍矿内贸基准价格，小幅上调0.69%；
2. LME取消对Ambatovy镍交易交付的暂停决定；
3. 格林美印尼镍项目单月产出达1.12万吨，创历史新高；
4. 印尼政府推动电动汽车行业用镍电池发展；
5. Medallion Metals收购澳大利亚FNO镍业项目权益。

五、价格展望
预计短期内镍价格仍处于震荡区间。宏观面存在降息预期升温与需求疲软双重影响的矛盾格局。供给端受能耗控制有所趋紧，基本面整体偏弱，不锈钢限产、新能源需求不振长期抑制价格上涨空间。

（注：全文共计635字）