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全国碳市场：配额方案即将发布

核心内容概览

2024年9月8日发布的报告指出，全国碳市场在2024年9月第1周呈现量价齐升的态势。全国碳市场综合价格稳中有涨，收盘价为93.13元/吨，周环比上涨0.94%，同比上涨33.33%。其中，碳配额21和22分别上涨9.35%和3.25%，而碳配额19-20则下跌近9%。市场成交量小幅回升，周度总成交量为148万吨，周环比增长4%。

主要观点

• 市场表现：本周全国碳市场综合价格稳中有涨，成交量回升，但挂牌协议成交量下降，占比从39%降至21%。
• 配额热度：碳配额22成交热度最高，占周总成交量的71%，主要因其市场盈余较多及市场参与者偏好。
• 价格差异：挂牌协议成交均价高于大宗协议，碳配额22大宗协议成交均价为80.03元/吨，比挂牌协议低16.59%。
• 配额方案发布：8月30日，全国碳市场发电行业配额分配方案通过审议，预计下周对外发布，盈余企业或将陆续执行出货计划。
• 配额缺口：根据征求意见稿测算，2023年和2024年的配额缺口率分别为0.5%和1.0%，合计缺口将明显低于0.7亿吨。
• 净卖压预期：配额结转规则敲定，盈余企业最优结转策略为净卖出自有余量的40%，预计2025年前全国碳市场或面临超出1亿吨的净卖压。

关键信息

周度成交数据

各年份碳配额最新价格及增速

成交量与均价趋势

周度推荐策略

• 单边策略：建议盈余企业逢高出货，碳配额22下周价格运行区间或在90-97元/吨。

风险点

1. 发电行业配额方案正式版可能与征求意见稿有较大变动。
2. 2025年前，新行业纳入全国碳市场可能导致明显配额缺口。

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