20250704-建信期货-碳半年报_全国碳市场正式扩容_碳配额价格先抑后扬_6页_2mb

全国碳市场半年报（2025年H1）：价格波动与扩容进展

一、碳价格波动与中期展望

2025年上半年，全国碳市场经历价格下行后逐步企稳。4月碳配额价格加速下跌，最低达到67.05元/吨，但6月开始反弹，5月底至6月底价格区间在77至90元/吨之间波动。上半年成交量3862万吨，同比增长超50%。中期来看，碳市场机制及覆盖范围的完善将支撑价格阶段性反弹，助力碳达峰目标。

二、行业纳入与政策变化

2025年3月起，生态环境部扩大碳交易市场覆盖范围，新增钢铁、水泥和铝冶炼行业，预计纳入1500家企业和30亿吨二氧化碳排放量。按照政策安排，企业履约期初始配额以核查碳排放量等量分配，短期内碳配额供需错配压力突出。

三、能源结构与碳排放影响

电力行业数据揭示新能源转型趋势。2025年5月，全国发电装机容量中火电占比下降至41.73%，可再生能源发电量占比上升至34.5%，同比增长6.88%。火电发电量累计同比仍呈负增长，预示电力行业碳配额需求将进一步趋弱。

四、碳市场机制与CCER

CCER市场4月交易活跃，成交量占全国碳市场5.90%。但由于碳价下跌导致价格倒挂，市场活跃度5月明显放缓。不过随着碳配额价格反弹，CCER成交量有所回升。

五、未来发展趋势

碳市场已覆盖全国60%的二氧化碳排放量，在碳定价机制建立上取得进展。未来政策重点将包括：扩大市场覆盖行业、完善交易品种、加强CCER市场建设、强化中美绿色经贸合作等方向，旨在构建全国统一碳市场以加速经济社会全面绿色转型。

关键发现

碳市场正经历从短期活跃到中长期稳定的过渡。随着覆盖范围扩大和机制完善，碳市场将继续发挥促进减排转型的核心作用。