20251116-国泰期货-全国碳市场_强制流通配额即将耗尽_关注新纳入行业最终结转方案_5页_875kb

碳市场分析报告总结

本周碳市场概况

• 全国碳市场碳排放配额（CEA）价格本周稳中有升，收盘价报60.17元/吨，周环比上涨4.10%，年同比下跌42.75%。CCER年内首次回归“折价状态”，周度成交均价61.11元/吨，较CEA挂牌均价低0.53%。
• 周度总成交量约为1677万吨，环比增长82%，其中CEA24合约成交量占比高达88%。全国温室气体自愿减排交易市场（CCER）周度成交量32.18万吨，环比增38.30%。
• 本周天气衍生品如CEA期货价格波动受非市场因素影响增大，CCER供应回归理性，价格折溢价率企稳。

核心观点：碳价反转支撑

• 强制流通配额即将在11月耗尽，预示碳价可能进入趋势性回升阶段，因履约压力显现，配额释放接近尾声，积累了上涨动能。
• 传言涉及钢铁、水泥、电解铝等行业配额结转规则可能变动，市场交易活跃度近期下降，主办方或将于近期公开相关政策，建议投资者保持关注。

推荐与风险

• 建议缺口企业尽早逢低采购配额，以规避未来价格上涨风险。
• 关键风险包括：企业非理性导致配额作废、超额出售盈余配额、采用跨行业回购策略规避结转，或CCER供应剧增。

市场展望

• 碳市场活跃度持续提升，CEA及CCER成交均录得显著环比增长，但整体价格因强制配额释放期临近企业结转压力而维持波动。