20260626-国金证券-计算机行业研究_端侧AI_超级入口争夺战_15页_2mb

计算机行业研究总结

核心内容概述

本报告聚焦计算机行业中 AI 技术在端侧应用的发展趋势，分析 AI 手机作为新一代个人超级计算入口的崛起及其对行业生态和产业链的深远影响。报告指出，AI 技术正在重塑人机交互逻辑与服务履约模式，推动从“点击 App”向“意图履约”的转变。

主要观点

1. AI 入口革命：从“点击 App”到“意图履约”

• GUI Agent 通过模拟人类操作，实现跨应用任务自动执行，重构人机交互底层逻辑，成为 AI 超级入口的代表。
• API Agent 依赖标准化接口，实现更稳定、可控的服务调用，更适合构建自有生态闭环。
• 二者在长期发展中将互补共存，共同推动 AI 超级入口的演进。

2. AI 助手与线下履约：豆包与曹操出行的突破

• 豆包手机助手通过 GUI Agent 技术实现“一句话打车”，成为 AI 助手服务履约的标志性尝试。
• 曹操出行作为首家与 AI 助手合作的运力平台，通过 AI 超级入口获得增量订单，并推动其向 RoboX 无人运力战略转型。
• AI 助手在金融、出行等场景中展现出强大的流量分发能力，成为平台竞争的新焦点。

3. AI 手机作为超级载体：大云小端架构与生态扩张

• AI 手机采用“大云小端”端云协同架构，依赖云端大模型进行复杂任务推理，端侧负责轻量化交互。
• 随着 AI 手机渗透率提升，将带动云端算力、硬件供应链及多元 AI 终端生态的同步增长。
• 2024 年全球 AI 手机出货占比为 16%，预计 2028 年将升至 54%，成为 AI 产业爆发的核心前置条件。

关键信息

AI 技术路线

• GUI Agent：无需厂商适配，覆盖全场景，但存在安全合规隐患。
• API Agent：调用稳定、风险可控，适合自有生态平台，如微信小微。

产品案例

• 豆包手机助手：基于字节大模型与中兴/努比亚系统权限，实现跨应用操作，但遭头部 App 封禁。
• 微信小微：推出 API Agent 接入模式，吸引京东、美团、滴滴等平台入驻，构建完整交易闭环。
• 支付宝阿宝：通过 AI 版支付宝邀测，实现资产查询与理财规划，但未直接执行交易。

产业链影响

• 硬件供应链：中兴通讯、福日电子旗下中诺通讯为豆包手机提供硬件与代工支持。
• 算力需求：AI 手机普及将显著拉动云端与端侧算力需求，带动芯片、屏幕、电池、模组等产业链价值提升。
• AI 终端生态：AI 手机作为核心载体，将为 AI 耳机、AI 眼镜等轻量化终端的普及提供基础。

相关标的

风险提示

1. AI 手机产品迭代与放量不及预期：受大模型技术不确定性影响，产品实际可用性与商业化节奏存在不确定性。
2. 平台封禁与生态博弈超预期：AI 手机可能面临头部 App 的封禁与风控，影响用户体验与市场拓展。
3. 数据隐私与监管政策：AI 手机涉及大量用户敏感数据，需符合隐私保护与监管要求，政策变化可能影响产品落地。
4. 合作进展与商业化不及预期：豆包与曹操出行的打车合作仍处于灰度测试阶段，后续推广与商业化效果存在不确定性。
5. AI 产品可靠性与用户体验：当前 AI 助手在复杂任务执行中存在数据幻觉、稳定性不足等问题，影响用户接受度。
6. 入口竞争格局变化：AI 超级入口参与方众多，路线与商业模式快速演变，竞争格局存在较大不确定性。

投资评级说明

• 买入：预期未来 3-6 个月内行业上涨幅度超过大盘 15% 以上。
• 增持：预期上涨幅度在 5%-15%。
• 中性：预期变动幅度在 -5% 到 5%。
• 减持：预期下跌幅度超过大盘 5%。

总结

AI 手机作为新一代超级入口，正在重构人机交互与服务履约方式，推动端侧 AI 产业爆发。GUI Agent 与 API Agent 路线并存互补，形成行业竞争格局。豆包手机助手与曹操出行的合作标志着 AI 助手向物理世界服务的延伸，而 AI 终端生态的繁荣依赖于 AI 手机的成熟落地。随着监管政策的逐步完善，AI 手机有望成为连接数字与物理世界的桥梁，带动算力、硬件、终端等多条产业链同步增长。