20250720-华泰期货-化工周报_需求预期好转_胶价反弹_17页_4mb

化工周报总结 (2025-07-20)

主要内容回顾：本周报分析了天然橡胶和丁二烯橡胶（BR）的市场动态，强调需求预期好转和价格反弹。

原料与价格数据

• 价格变动：泰国胶水54.50泰铢/公斤（持平），泰国杯胶48.60泰铢/公斤（微涨0.05）；云南胶水13800元/吨（涨100），海南胶水14000元/吨（涨200）。胶价整体反弹，受天气和库存影响。
• 基差与利润：RU基差-10元/吨（微涨5），NR基差220元/吨（微涨26）；橡胶生产利润改善，但进口利亏局面缓解；丁二烯相关品种利润有波动。

供应情况

• 青岛港口：入库率6.56%（涨0.88%，保税库升3.10），产量数据波动。
• 产能利用率：高顺顺丁开工率65.21%（降0.32），总体供应稳定但上升压力有限。

需求情况

• 胎轮开工率：全钢胎61.98%（涨0.87），半钢胎68.13%（涨2%），库存天数增加（山东省全钢40.85天、半钢46.18天），但终端需求疲软。

市场分析

• 天然橡胶：原料价格支撑胶价反弹，泰国降雨扰动产出；预期短期供应压力不大，但需求回升有限。
• 丁二烯橡胶：供应端逐步恢复，下游需求疲软；原料库存低位支撑价格，天然橡胶强势拉大价差。

交易策略

• 中性偏中：橡胶期货价格反弹动能减弱，关注供应变化；BR类似，成本支撑存在，但需求弱。

风险因素

• 天气变化、原料价格波动、国储政策调整及需求预期变化。

免责声明
本报告仅供参考，市场可能变化，投资者应独立判断。