20181224-信达国际控股-每周环球投资纵横（第677期）_6页_1000kb

每週環球投資縱橫 (第 677 期) 總結

核心內容

本期報告聚焦全球經濟與投資市場的最新動態，特別關注美國聯儲局、日本央行及英倫銀行的政策變化，以及中國中央經濟工作會議的影響。同時，報告分析了上周全球主要國家的經濟數據表現，並預測本周的市場重點。

主要觀點

1. 美國聯儲局政策展望

• 加息預測下調：聯儲局預計2019年加息兩次，較9月預測減少一次，顯示政策緊縮周期接近尾聲。
• 經濟增長預測下降：美國2019年經濟增長預測為3.0%，2020年為2.3%，均較9月預測低。
• 美元走弱影響市場：因加息步伐放緩，美元走弱，利好黃金，上周金價上漲。

2. 日本央行政策

• 維持負利率政策：日本央行維持短期利率目標在-0.1%，10年期公債孳息率目標在近零水平。
• 減購國債觸動市場：日本央行減少國債購入規模，一度觸動市場對收水的擔憂，但後續政策維持穩定。
• 美日貿易協議風險：若TAG協議未達成，美國可能對日本汽車加徵關稅，影響日本經濟與日圓走勢。

3. 英倫銀行政策

• 利率與資產購入規模維持不變：英倫銀行保持指標利率在0.75厘，資產購入規模未變。
• 經濟前景轉弱：英國經濟受脫歐不確定性及全球經濟放緩影響，第四季GDP預測下調至0.2%，明年首季預測為0.2%。

4. 意大利與歐盟關係

• 財政赤字收緊：意大利同意將2019年財政赤字佔GDP比例由2.4%降至2.04%，並將經濟增長預測由1.5%降至1%。
• 歐盟避免處分：意大利的新預算方案未嚴重違反財赤規定，因此歐盟不會採取處分措施。

5. 中國中央經濟工作會議

• 政策方向明確：會議重申「穩中求進」總基調，並強調「六穩」方針，包括穩就業、穩金融、穩外貿等。
• 財政政策更積極：會議提出更大規模減稅降費及增加地方政府專項債券規模，顯示財政政策支持經濟的力度加大。
• 貨幣政策調整：貨幣政策由「保持中性」轉為「鬆緊適度」，強調流動性合理充裕及改善貨幣政策報導機制。

關鍵信息

上周數據總結

本周數據焦點

經濟與市場走勢

股市走勢

商品走勢

• 黃金：受美元走弱影響，上周現貨金價一度高見1,266.58美元，短線有望挑戰1,282.16美元。
• 國際油價：因俄羅斯產量增加及全球經濟放緩，國際油價急跌，紐約期油一度跌至45.13美元，創2017年以來新低。預計短線可能下試42.05美元，上行阻力為50美元。

總結

本期報告重點分析了美國、日本、英國等主要央行的政策動向，以及中國中央經濟工作會議對經濟政策的影響。美國聯儲局加息預測放緩，美元走弱，利好黃金市場。日本央行維持負利率政策，但市場對貿易協議的擔憂仍存。英國經濟前景轉弱，GDP預測下調。意大利與歐盟達成財政讓步，減緩市場壓力。

中國財政政策將更積極，強調減稅降費及支持地方基建。貨幣政策由「保持中性」轉為「鬆緊適度」，顯示政策靈活度提高。股市方面，A股與港股均表現疲軟，受外圍不穩及美國政府停擺影響。國際油價因供應增加及需求預期下降而下跌，黃金則受美元走弱支撐而上漲。

本週市場關注點包括美國CPI數據、美日貿易協議進展及美國政府停擺對港股的影響。整體而言，全球經濟增長放緩與政策調整將持續影響投資市場走勢。