20150914-申万宏源研究_香港_-申万宏源日评_11页_484kb

香港市場總結

核心內容

• 港股表現：恒生指數在週五高開低走，終結連跌7週，週內升幅為3.2%。國企指數週內升6%，終結連跌4週。大市成交額為871.42億元。
• 行業表現：金融、地產等行業表現較佳，金融指數升9.38點，地產指數升368.05點。公用指數微跌106.21點，工商指數跌131.63點。
• 外匯市場：美元/港元為7.7501，美元/人民幣為6.3749。人民幣對美元匯率小幅下跌，但整體趨勢穩定。
• 利率情況：香港最優惠利率為5.00%，拆息(隔夜)為0.05%，拆息(3個月)為0.40%。美國10年債券利率為2.20%，聯邦基金利率為0.25%。
• 商品市場：原油價格下跌，紐約期油跌3%，布蘭特期油跌3%。黃金價格受壓，期金跌1.6%。銅、鋁、鋼價格微幅波動。
• 美國市場：美股三大指數上週五均上升，市場觀望聯儲局議息結果，預期加息機會不大。

主要觀點

• 港股走勢：恒指上週五高開低走，但週內表現強勁，終結連跌趨勢。國企指數亦表現改善，顯示市場對國企改革的關注。
• 經濟數據：內地經濟數據疲弱，出入口數據下跌，工業增加值及固定資產投資增幅不及預期，新增貸款減少，通縮壓力增加。然而，人行已宣布「雙降」，預期短期內不會進一步放寬銀根。
• 美國經濟：美國8月PPI數據顯示通脹壓力有所緩和，但市場預期聯儲局將在本週議息會議上維持利率不變，投資情緒將受到影響。
• A/H股溢價：A/H股溢價普遍偏高，尤其在一些行業如航空、建材、藥業等，溢價幅度超過100%。部分公司如中國神華、中國石油等表現較差。
• ETF表現：多個ETF表現不佳，如CSOP富時中國A50指數ETF、華夏滬深300ETF等，均出現小幅下跌。

關鍵信息

• 企業消息：
  • 中国中铁及中铁二局因重大資產整合停牌。
  • 新昌營造與新昌管理可能進行交易，涉及出售或收購。
  • 卡撒天嬌成為Vossen的獨家代理商，將參與上海國際時尚家居用品展覽會。
• 企業盈虧：
  • 亞洲水泥預期9個月由盈轉虧。
  • 超大現代亦發出盈警。
• 股東行動：
  • 广汽集团控股股東持續增持H股，持股比例達59.68%。
• A/H溢價：
  • 恒生指數與國企指數成份股中，部分公司如中國國航、中聯重科表現較佳，而中國神華、中國石油等表現較差。
• 港股ADR表現：
  • 汇丰控股、中国移动等公司ADR表現優於港股，而中國人壽、恒隆地產等ADR表現較弱。

美國市場總結

核心內容

• 市場走勢：美股三大指數上週五均上升，市場觀望聯儲局議息結果。
• 指數表現：
  • 道瓊斯工業平均指數週內升2%。
  • 標準普爾500指數週內升2.07%。
  • 納斯達克綜合指數週內升2.96%。
• 經濟數據：美國8月PPI數據表現優於預期，顯示通脹壓力有所緩和，但市場預期聯儲局將維持利率不變。

主要觀點

• 市場情緒：市場對聯儲局議息會議結果持觀望態度，預期加息機會不大，投資情緒可能受到影響。
• 經濟數據：美國8月PPI數據顯示通脹壓力有所緩和，但零售銷售數據表現平平，工業生產數據略跌。
• 市場預期：美國經濟數據未顯示強勁增長，市場對聯儲局政策反應敏感。

商品市場總結

核心內容

• 原油：紐約期油及布蘭特期油均下跌，週內跌幅達3%。
• 黃金：期金受壓下跌1.6%。
• 其他商品：銅、鋁、鋼價格微幅波動。

主要觀點

• 油價下跌：原油供應與需求失衡，加上美國煉油活動下滑，導致油價下跌。
• 金價受壓：美國通脹數據改善，提升加息可能性，金價受壓。
• 商品市場整體：市場對美國加息的觀望情緒影響商品價格走勢。

外匯與利率總結

核心內容

• 外匯表現：美元/港元為7.7501，美元/人民幣為6.3749。
• 利率情況：香港最優惠利率為5.00%，拆息(隔夜)為0.05%，拆息(3個月)為0.40%。美國10年債券利率為2.20%，聯邦基金利率為0.25%。
• 匯率變動：人民幣對美元匯率小幅下跌，但整體趨勢穩定。

主要觀點

• 美元走勢：美元對其他貨幣均呈現下跌趨勢，但美元/港元與美元/人民幣表現穩定。
• 利率預期：市場預期美國聯儲局將維持利率不變，影響投資情緒。
• 匯率與經濟數據：內地經濟數據疲弱，影響人民幣對美元的匯率走勢。

本週經濟數據與業績預告

核心內容

• 經濟數據：中國8月新增貸款、零售銷售、工業生產等數據均未達預期，顯示內地經濟增長乏力。
• 美國經濟數據：美國8月PPI數據優於預期，顯示通脹壓力有所緩和，但零售銷售數據平平。

主要觀點

• 內地經濟數據：內地經濟數據疲弱，新增貸款減少，零售銷售與工業生產增幅不及預期，顯示經濟增長壓力。
• 美國經濟數據：美國8月PPI數據優於預期，但零售銷售數據平平，顯示經濟增長乏力。
• 業績預告：部分港股公司將在未來一週公布業績，投資者需關注其表現。

新股與半新股資訊

• 新股資訊：部分新股及半新股資訊及表現將在本週公布，投資者需關注其表現及市場反應。

總結

本週港股表現強勁，終結連跌趨勢，市場關注美國聯儲局議息會議結果。內地經濟數據疲弱，但人行已推出刺激措施。美國市場觀望氣氛濃厚，三大指數均上升。商品市場中，原油價格下跌，金價受壓。外匯市場美元走勢疲軟，人民幣對美元匯率穩定。利率方面，香港與美國均未有明顯變動。經濟數據顯示內地與美國經濟均存在一定的壓力，投資者需保持警惕。