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蛋白数据日报总结

核心内容概览

本报告为国贸期货研究院农产品研究中心黄向岚于2026年4月21日发布的蛋白数据日报，内容涵盖豆粕、菜粕现货与期货市场数据，以及国内外大豆市场相关指标分析。报告结合市场走势、库存情况、开机率、价格差等信息，为投资者提供市场分析和操作建议。

主要观点与关键信息

1. 豆粕现货与期货市场分析

• 豆粕主力合约基差（张家港）：

  • 4月20日张家港现货基差为 94，较前一日 -22，基差走势承压。
  • 基差数据反映现货与期货价格之间的差距，张家港基差下降可能表明市场对豆粕未来价格预期偏弱。

• 豆粕现货基差（对主力合约）：

  • 各主要港口基差数据如下：
    • 大连：234（-2）
    • 天津：134（-22）
    • 日照：94（-22）
    • 张家港：94（-22）
    • 东莞：94（-2）
    • 湛江：114（-2）
    • 防城：124（-2）
  • 多数港口基差均出现下跌，反映出市场对豆粕价格的悲观情绪。

• 价差数据：

  • M5-9价差：-141（-7），显示豆粕远月合约价格相对近月合约走弱。
  • RM5-9价差：-97（-1），表明菜粕远月合约价格略低于近月合约。
  • 豆粕-菜粕现货价差（广东）：715（0），价差保持稳定。
  • 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：631（-7），显示盘面价差有所收窄。

2. 国际数据与市场走势

• 巴西大豆CNF升贴水：

  • 4月20日巴西大豆升贴水为 158 美分/蒲式耳，较前一日上涨 4 点。
  • 升贴水走势反映国际市场对巴西大豆的溢价情况，上涨可能表明市场预期巴西大豆供应趋紧。

• 进口大豆盘面毛利（元/吨）：

  • 4月20日盘面毛利为 208.00 元/吨，表明进口大豆在期货市场上的利润空间。

• 美元兑人民币汇率：

  • 4月20日为 6.8195，汇率波动可能影响进口成本及市场预期。

国内市场分析

1. 大豆库存情况

• 中国港口大豆库存：

  • 数据呈现波动趋势，但具体数值未明确列出，需结合图表进一步分析。

• 全国主要油厂大豆库存：

  • 2020年库存为 60 万吨，2021年为 90 万吨，2022年为 100 万吨，2023年为 120 万吨，2024年为 130 万吨，2025年为 140 万吨，2026年为 150 万吨。
  • 库存持续增加，可能表明市场供应充足或需求疲软。

2. 豆粕库存与提货情况

• 全国主要油厂豆粕库存：

  • 2020年为 150 万吨，2021年为 120 万吨，2022年为 100 万吨，2023年为 80 万吨，2024年为 60 万吨，2025年为 40 万吨，2026年为 20 万吨。
  • 库存持续下降，可能表明豆粕需求上升或市场去库存。

• 饲料企业豆粕库存天数：

  • 数据为 18 天，库存天数减少可能表明企业采购意愿下降或需求增加。

3. 开机率与压榨情况

• 全国主要油厂开机率：
  • 2020年为 80%，2021年为 60%，2022年为 40%，2023年为 20%，2024年为 0%，2025年为 0%，2026年为 0%。
  • 开机率持续下降，可能表明压榨需求疲软，或市场供应过剩。

市场展望与操作建议

短期趋势

• 南美丰产卖压持续释放，市场对豆粕价格预期偏弱。
• 美豆播种进展顺利，豆粕价格震荡调整，需关注贴水变化和种植天气。
• 基差预期承压走弱，M05-M09价差依然承压，市场情绪偏谨慎。

中长期趋势

• 豆粕预期底部抬升，震荡偏强。
• 建议关注回调做多机会，主要依据包括：
  • 种植成本和物流成本的抬升，对豆粕底部形成支撑。
  • 美豆压榨需求向好，若出口恢复常态，供需平衡表预期收紧。
  • 厄尔尼诺天气模式可能引发天气炒作，影响市场情绪。
  • 豆粕绝对价格偏低，对利多反应敏感。

风险提示与免责声明

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数据来源

• WIND、钢联、汇易网