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蛋白数据日报总结

核心内容概述

本报告由国贸期货研究院农产品研究中心黄向岚发布，日期为2026年4月23日，投资咨询号为Z0021658，从业资格号为F03110419。报告主要分析了豆粕及大豆相关市场的近期走势与未来预期，结合国内和国际数据，为市场参与者提供参考。

主要观点

国内豆粕市场

1. 基差表现：

   • 4月22日，豆粕现货基差对主力合约呈现不同走势。
   • 大连、天津、日照、东莞、湛江、防城等地的基差均出现不同程度的下跌或上升。
   • 张家港和东莞的豆粕主力合约基差为0，表明市场对现货价格的预期较为一致。

2. 价差数据：

   • M5-M09价差为-167，较前一周期下跌7。
   • RM5-RM09价差为-130，较前一周期下跌24。
   • 豆粕-菜粕现货价差（广东）为628，上涨50。
   • 豆粕-菜粕盘面价差（主力）为616，下跌6。

3. 库存情况：

   • 国内主要油厂豆粕库存天数和中国港口大豆库存数据均被提及，但具体数值未明确列出，仅提供了时间轴参考。

4. 市场预期：

   • 中长期来看，豆粕预期底部抬升，整体趋势偏强。
   • 供应端和需求端的多重因素影响豆粕价格走势，包括种植成本、物流成本、美豆出口、天气炒作等。

国际市场动态

1. 巴西大豆CNF升贴水：

   • 巴西大豆CNF升贴水在2025年连续月份的走势为50美分/蒲式耳，显示价格相对稳定。

2. 进口大豆盘面毛利：

   • 进口大豆盘面毛利在2021-2022年期间为218元/吨，2023-2024年为0，2026年为2022，显示进口成本和利润变化。

市场影响因素分析

1. 短期因素：

   • 南美丰产卖压持续释放，对豆粕价格形成压力。
   • 美豆播种进展顺利，预计产量增加，对豆粕价格产生下行压力。
   • 豆粕主力合约基差在张家港和东莞等地为0，显示市场供需趋于平衡。

2. 中长期因素：

   • 种植成本和物流成本上升，可能推动豆粕价格底部抬升。
   • 美豆压榨需求向好，若5月份特朗普访华带动出口恢复，将对美豆供需平衡表产生积极影响。
   • 厄尔尼诺天气模式可能引发天气炒作，影响市场情绪。
   • 豆粕价格偏低，对利好消息反应敏感。

风险提示

1. 市场不确定性：

   • 基差预期继续承压，可能影响豆粕价格走势。
   • M05-M09价差依然承压，显示市场对未来供应的担忧。

2. 免责声明：

   • 本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
   • 报告不构成个人投资建议，亦未针对个别投资者的特殊投资目标、财务状况或需求。
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   • 期市有风险，入市需谨慎。

数据来源

• WIND
• 钢联
• 汇易网