> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 蛋白数据日报总结 ## 核心内容概述 本报告由国贸期货研究院农产品研究中心黄向岚发布，日期为2026年4月23日，投资咨询号为Z0021658，从业资格号为F03110419。报告主要分析了豆粕及大豆相关市场的近期走势与未来预期，结合国内和国际数据，为市场参与者提供参考。 --- ## 主要观点 ### 国内豆粕市场 1. **基差表现**： - 4月22日，豆粕现货基差对主力合约呈现不同走势。 - 大连、天津、日照、东莞、湛江、防城等地的基差均出现不同程度的下跌或上升。 - 张家港和东莞的豆粕主力合约基差为0，表明市场对现货价格的预期较为一致。 2. **价差数据**： - M5-M09价差为-167，较前一周期下跌7。 - RM5-RM09价差为-130，较前一周期下跌24。 - 豆粕-菜粕现货价差（广东）为628，上涨50。 - 豆粕-菜粕盘面价差（主力）为616，下跌6。 3. **库存情况**： - 国内主要油厂豆粕库存天数和中国港口大豆库存数据均被提及，但具体数值未明确列出，仅提供了时间轴参考。 4. **市场预期**： - 中长期来看，豆粕预期底部抬升，整体趋势偏强。 - 供应端和需求端的多重因素影响豆粕价格走势，包括种植成本、物流成本、美豆出口、天气炒作等。 --- ## 国际市场动态 1. **巴西大豆CNF升贴水**： - 巴西大豆CNF升贴水在2025年连续月份的走势为50美分/蒲式耳，显示价格相对稳定。 2. **进口大豆盘面毛利**： - 进口大豆盘面毛利在2021-2022年期间为218元/吨，2023-2024年为0，2026年为2022，显示进口成本和利润变化。 --- ## 市场影响因素分析 1. **短期因素**： - 南美丰产卖压持续释放，对豆粕价格形成压力。 - 美豆播种进展顺利，预计产量增加，对豆粕价格产生下行压力。 - 豆粕主力合约基差在张家港和东莞等地为0，显示市场供需趋于平衡。 2. **中长期因素**： - 种植成本和物流成本上升，可能推动豆粕价格底部抬升。 - 美豆压榨需求向好，若5月份特朗普访华带动出口恢复，将对美豆供需平衡表产生积极影响。 - 厄尔尼诺天气模式可能引发天气炒作，影响市场情绪。 - 豆粕价格偏低，对利好消息反应敏感。 --- ## 风险提示 1. **市场不确定性**： - 基差预期继续承压，可能影响豆粕价格走势。 - M05-M09价差依然承压，显示市场对未来供应的担忧。 2. **免责声明**： - 本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。 - 报告不构成个人投资建议，亦未针对个别投资者的特殊投资目标、财务状况或需求。 - 投资者需自行判断是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。 - 报告仅向特定客户推送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播，否则构成侵权。 - 期市有风险，入市需谨慎。 --- ## 数据来源 - WIND - 钢联 - 汇易网