> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 蛋白数据日报总结 ## 核心内容 本报告为国贸期货研究院农产品研究中心黄向岚发布的蛋白数据日报，内容涵盖豆粕和菜粕现货基差、价差数据、国际数据、库存数据、开机率数据以及成交和提货情况，同时包含对市场走势的分析和投资建议。 ## 主要观点 1. **豆粕市场短期承压**： - 在现货供应宽松预期下，M05合约反映交割压力。 - 南美卖压持续释放，豆粕短期面临回调压力。 2. **巴西大豆销售与升贴水情况**： - 巴西大豆销售进度约为48.9%。 - 雷亚尔升值提振买盘情绪，对巴西大豆升贴水形成支撑。 3. **中长期上涨驱动因素**： - 地缘冲突导致的种植与物流成本上升，形成长期成本支撑。 - 厄尔尼诺天气模式可能成为炒作题材。 - 美豆出口恢复和压榨改善预期，可能使美豆新作平衡表趋紧。 - 当前豆粕价格处于历史低位，具备估值优势。 4. **国内豆粕市场情况**： - 4月份压榨量缩量，豆粕预期去库。 - 下游饲料企业经过前期积极备货，库存水平明显上升。 - 近期成交和提货情绪有所弱化，豆粕性价比下降导致饲用添加比例下滑。 5. **市场走势预期**： - 若无意外政策影响，4月份现货基差上方空间有限，整体以偏弱震荡为主。 - M05-M09合约大趋势预期维持反套。 ## 关键信息 ### 一、豆粕现货基差（对主力合约） - **大连**：397，-14 - **天津**：337，+6 - **日照**：257，-24 - **张家港**：257，-14 - **东莞**：307，-24 - **湛江**：257，-24 - **防城**：297，-14 ### 二、价差数据 - **M5-9**：-106，-11 - **RM5-9**：-104，-16 - **豆粕-菜粕现货价差（广东）**：892，-28 - **豆粕-菜粕盘面价差（主力）**：628，+15 ### 三、国际数据 - **巴西升贴水（美分/蒲）**： - 1月、2月、3月、4月：250、250、250、250 - 5月、6月、7月、8月：250、250、250、250 - **美元兑人民币汇率**：6.8413 - **盘面榨利（元/吨）**：242.00 ### 四、库存数据 - **中国港口大豆库存**：未提供具体数值。 - **全国主要油厂豆粕库存（万吨）**：150 - **饲料企业豆粕库存天数**：2021、2022、2023、2024、2025、2026年数据未明确，但整体库存水平明显增加。 ### 五、开机率数据 - **全国主要油厂开机率（%）**：未提供具体数值，但表格显示了2020至2026年的数据分布。 ### 六、成交和提货情况 - **全国主要油厂下游成交量**：2019至2026年数据未明确。 - **全国主要油厂下游提货量**：2022至2026年数据未明确，但近期提货情绪有所弱化。 ## 投资建议 - 建议等待豆粕回调机会，做多M09、M01合约。 - 国贸期货具有合法的投资咨询业务资格，编号为证监许可【2012】31号。 - 投资者应自行判断报告内容是否符合其投资目标和财务状况，投资风险自负。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。 - 报告不构成个人投资建议，亦未针对个别投资者的特殊需求。 - 未经国贸期货授权，任何引用、转载或向第三方传播行为均构成侵权，将依法追究法律责任。 ## 数据来源 - WIND、钢联、汇易网 ## 公司简介 - ITG国贸期货是世界500强投资企业。 - 国贸期货股份有限公司致力于成为一流的衍生品综合服务商。