20211127-中泰证券-医药生物行业点评报告_医保支付改革进入快车道_精细化控费带来外流及替代机会_3页_396kb

医保支付改革总结

核心内容

国家医保局发布《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》，标志着医保支付改革进入加速阶段。该计划旨在通过DRG（疾病诊断相关分组）和DIP（按病种分值付费）支付方式改革，实现医保基金的精细化管理，提升医疗服务效率，降低医疗成本。

改革目标与进度

• 区域覆盖：2022年启动不少于40%的统筹地区，2023年30%，2024年30%，最终实现全国覆盖。
• 医疗机构覆盖：2022年启动地区不低于40%的医疗机构，2023年30%，2024年30%，2025年实现所有符合条件的住院医疗机构覆盖。
• 病种覆盖：统筹地区启动DRG/DIP付费改革后，每年病种覆盖进度不低于70%、80%、90%。
• 医保基金覆盖：DRG/DIP付费医保基金支出占统筹区内住院医保基金支出比例不低于30%、50%、70%。

主要观点

1. 改革逻辑更清晰：本次行动计划首次明确量化改革目标，有助于推动改革的系统性和可操作性。
2. 政策协同推进：DRG/DIP支付方式改革与药品“双通道”、耗材集采、医保目录调整等政策形成联动，共同推动公立医院降本控费。
3. 灵活调整机制：行动计划强调分组机制和支付方式的灵活性，鼓励各地结合实际情况进行本地化调整，提升政策适应性。
4. 强化基础建设：通过加强专业能力建设（如“双百计划”）和信息化建设，为DRG/DIP支付方式改革提供坚实支撑。

关键信息

• 政策背景：DRG/DIP支付方式改革自2019年起试点，经过两年的探索和调整，现进入全面推广阶段。
• 技术规范：国家医保局已发布DRG和DIP的分组方案、技术规范和目录库，为改革提供技术基础。
• 执行保障：通过建立专家库、制定信息系统标准、开展培训等方式，确保改革顺利落地。
• 绩效考核：建立医保基金使用绩效评价与考核机制，强化医疗机构的绩效导向。

投资建议

• 关注医疗资源外流：随着支付方式改革，公立医院可能面临成本压力，医疗资源向民营机构转移，看好以下方向：
  • 民营医疗服务，尤其是康复医疗；
  • 第三方医学检测机构；
  • 连锁药店及药品流通企业。
• 重视国产替代：支付方式改革推动医疗成本控制，对药械行业提出更高要求，关注：
  • 仿制药及创新药的国产替代机会；
  • 同类疾病治疗领域的创新企业。

风险提示

• 政策推行不及预期：改革实施过程中可能存在执行阻力或进度延迟。
• 政策扰动风险：医保支付改革可能对医疗机构和相关企业运营模式产生影响。

重点公司表现

图表概览

• 图表1：展示了DRG/DIP支付方式改革的实施目标及进度，明确2022-2024年各阶段的具体指标。
• 图表2：汇总了近两年DRG/DIP相关的主要政策内容，显示政策推进的阶段性成果。
• 图表3：对比了DRG、DIP及三年行动计划的主要政策内容，突出改革的系统性和协同性。

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期涨幅15%以上）、增持（预期涨幅5%-15%）、持有（预期涨幅-10%至+5%）、减持（预期跌幅10%以上）。
• 行业评级：增持（预期涨幅10%以上）、中性（预期涨幅-10%至+10%）、减持（预期跌幅10%以上）。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供客户参考。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不代表任何投资建议。
• 报告中所含信息可能随时调整，投资者应自行关注更新。
• 报告版权归中泰证券所有，未经授权不得发布或复制。