20250617-银河期货-_银河调研_棉花北疆种植及库存情况调研（二）_3页_433kb

报告总结：银河期货农产品研发报告

本报告基于2025年6月17日的调研，焦点是新疆北疆地区棉花种植及库存情况。调研背景包括2025年棉花种植面积继续扩大，但新年度产量变化不确定；新疆纺纱产能已接近3000万锭，并持续增长；国际贸易环境恶化对纺织企业经营构成风险；市场担忧新棉上市前可能出现供应紧张，因此强调库存真实性和企业经营状况。

调研路线

调研从乌鲁木齐市出发，经五家渠、石河子、奎屯、精河等地，深入北疆产区。

关键发现

• 纺织企业情况：以一家年产能约10万锭的企业为例，主要生产纯棉纱C32S和C40S，加工费在4000-5000元/吨，当前全开机以应对市场。订单相对平淡，棉花杂质增加影响纱线质量，预计后市棉花价格波动较小。企业包厂意愿低，部分轧花厂有抛售计划。
• 棉花库存分析：从仓库企业看，多数库存量不足。仓库E（库容15万吨）显示入库量占库容50%，出库高峰在春节后和3-4月，当前出库速度放缓；仓库F（库容4-5万吨）和G（库容40-50万吨）报告库存剩余不多，新棉出库虽略快于去年但近期放缓。整体表明北疆棉花库存总体偏紧，部分大企业控制库存。
• 市场预期：新棉涨势良好，未来产量可能与本年持平；国际贸易紧张可能限制新疆纺织企业出口，订单表现一般，预计价格波动有限。企业对未来的乐观信心不足，轧花厂出租和抛售行为增多。

作者承诺与免责声明

报告作者刘倩楠持有期货从业资格，承诺独立客观地出具分析。报告仅供参考，不构成投资建议；银河期货不对内容准确性担保，使用者应自行判断。

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