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报告摘要
香港及中國市場日報 - 2021年3月25日總結
核心內容
本日報主要涵蓋同程藝龍20財年業績表現、市場指數走勢、商品價格變化、匯率動態以及經濟數據發布預告。報告強調了同程藝龍在疫情後的復甦情況，並對其未來財年表現持樂觀態度。此外，報告也提供了其他市場指數和商品價格的走勢，以及相關投資建議。
同程藝龍業績簡評
- 20財年收入：下降19.8%至59.33億元人民幣，與市場預期一致。
- 20年第四季度收入：18.13億元人民幣，較20年同期下降7.3%。
- 20年全年調整後淨利潤：9.54億元人民幣，較2019年同期下降38.2%。
- 20年第四季度調整後淨利潤：3.07億元人民幣，較2019年同期下降7.2%。
- 20年第四季度調整後EBITDA：13.66億元人民幣，較2019年同期增長6.2%。
- 毛利率：20年全年為71.4%，較2019年增長2.7個百分點。
- MPU：20年第四季度達2870萬，較2019年同期增長6%。
- 支付率：20年第四季度為15%，較2019年同期增長2%。
- 低線城市表現：來自低線城市的新用戶推動收入增長，61.7%的微信導入新付費用戶來自三線或以下城市。
- 客房銷售量：20年第四季度同比增長21%，其中低線城市增長超過30%。
- 2021年展望：管理層預期21財年調整後淨利潤將超過19財年的15.4億元人民幣，目標年付費用戶達到2億。
市場指數走勢
| 指數 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 恒生指數 | 27,918 | -2.0% | 2.5% |
| 中資企業指數 | 10,847 | -2.4% | 1.0% |
| 筹指數 | 4,065 | -1.3% | 7.0% |
| 滬深300指數 | 4,928 | -1.6% | -5.4% |
| 上海A股 | 3,529 | -1.3% | -1.0% |
| 上海B股 | 241 | -0.3% | -1.0% |
| 深圳A股 | 2,267 | -1.4% | -7.0% |
| 深圳B股 | 1,103 | -0.5% | 1.5% |
主要商品價格走勢
| 商品 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 黃金 | 1,734 | 0.4% | -8.6% |
| 鈦 | 1,461 | -2.8% | 13.1% |
| 銀 | 25 | 0.1% | -5.0% |
| 原油 | 61 | -31.9% | 25.1% |
| 銅 | 8,977 | -1.4% | 15.6% |
| 鋅 | 2,258 | -0.6% | 14.1% |
| 鉑 | 1,173 | 0.4% | 9.6% |
| 小麥 | 624 | -1.6% | -2.7% |
| 玉米 | 553 | 0.4% | 14.2% |
| 黄豆 | 1,432 | 0.7% | 9.4% |
市場情緒與匯率
| 貨幣 | 港元 | 歐羅 | 日元 | 瑞郎 | 人民幣 |
|---|---|---|---|---|---|
| 美元 | 7.768 | 0.847 | 108.730 | 0.936 | 6.525 |
投資論點
- 同程藝龍21財年市盈率為18.4倍。
- 公司的低線城市戰略顯示出強勁增長潛力。
- 21財年持續強勁復甦將成為收入增長的主要動力。
- 管理層預期年付費用戶將達到2億，較20財年的1.552億有所提升。
- 由於21年1、2月仍有旅行限制，3月起出現顯著反彈。
最新研究报告
| 日期 | 公司 | 分析員 |
|---|---|---|
| 3月5日 | 信義能源 | 卢逸安 |
| 3月3日 | 信義光能 | 卢逸安 |
| 3月2日 | 信義能源 | 卢逸安 |
| 2月23日 | 策友智造科技集團 | 卢逸安 |
| 1月29日 | 策友智造科技集團 | 卢逸安 |
| 1月27日 | 創夢天地 | 戴怡寧 |
| 1月26日 | 訓修賣業 | 孫晉誠 |
| 1月21日 | 中匯集團 | 卢逸安 |
| 1月19日 | 合景悠活集團 | 卢逸安 |
| 1月18日 | 特步國際 | 孫晉誠 |
大股東交易動態
| 上市法團名稱 | 大股東名稱 | 買入/賣出或涉及的股份數目 | 每股的平均價 |
|---|---|---|---|
| 上海昊海生物科技股份有限公司-H股 | Kabouter Management LLC | 177,500(L) | HKD 57.0500 |
| 合景悠活集團控股有限公司 | Hero Fine Group Limited | 977,000(L) | HKD 7.8572 |
| 合景悠活集團控股有限公司 | 孔健岷 | 977,000(L) | HKD 7.8572 |
| 合景悠活集團控股有限公司 | 孔健楠 | 977,000(L) | HKD 7.8572 |
| 新維國際控股有限公司 | 駱韋名 | 5,384,000(L) | HKD 0.2500 |
| 普匯中金國際控股有限公司 | Get Nice Financial Group Limited | 116,000,000(L) | HKD 0.3800 |
| 澳能建設控股有限公司 | Macau New Base Investment Company Limited | 2,156,000(L) | HKD 4.6750 |
| 萬勸達國際有限公司 | 廖代春 | 8,900,000(L) | HKD 0.2240 |
| 齊家控股有限公司 | TIPTOP HONOUR LIMITED | 14,300,000(L) | HKD 0.4059 |
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