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香港及中國市場日報 - 2022年6月1日

核心内容

滔搏國際在2022財年（FY22）業績表現未達預期，收入和淨利潤均同比下降。具體數據如下：

• FY22收入：319億元人民幣（同比-11%）
• FY22淨利潤：24億元人民幣（同比-12%）
• 2HFY22收入：163億元人民幣（同比-19%）
• 2HFY22淨利潤：10億元人民幣（同比-30%）

管理層將業績下滑歸因於疫情影響及宏觀經濟放緩。儘管毛利率有所提升（43.4%），但營業利潤率有所下降（10.8%）。為提高營業額，公司近期加大了折扣力度，尤其是在線上渠道。

此外，滔搏國際宣布向股東派發0.23元特別股息，派發率上升至109%，股息收益率為9%。投資者應等待基本面改善，因中國消費者在服裝上的支出正在下降，前四個月同比下降7%，困難時期尚未結束。

主要观点

• 業績未達預期：滔搏國際的收入和盈利表現低於市場預期，顯示公司在面對疫情和經濟放緩時遇到挑戰。
• 毛利率穩步：雖然淨利潤下降，但毛利率保持穩定，甚至有所提升，反映公司在成本控制方面有所成效。
• 營業利潤率下降：營業利潤率下降表明公司盈利能力受到折扣戰和需求下降的影響。
• 特別股息：公司通過特別股息來補償股東，但投資者仍需謹慎，因宏觀經濟尚未觸底。
• 市場情緒：市場情緒整體偏弱，多數指數表現不佳，顯示市場對宏觀經濟前景擔憂。

关键信息

市場指數表現

主要商品價格

股票覆盖列表

附注

• 免责声明：本報告不構成要約或招攤購買及認購任何證券。所有資料來源相信屬可靠，但不保證其準確性。
• 公司覆蓋分析員：
  • 王珏（Jade Wang）：TMT硬件
  • 戴怡寧（Katherine Dai）：軟件行業、TMT硬件
  • 李錦明（Ken Li）：房地產、物業管理
  • 崔喻盛（Eason Cui）：汽車、能源

股東交易

結論

滔搏國際的業績未達預期，短期挑戰依然存在。投資者應謹慎對待，等待基本面改善。市場整體表現不佳，顯示對宏觀經濟前景的擔憂。