20231228-金石期货-棉花_美元走软提振美棉_郑棉延续震荡回升_4页_785kb

棉花市场分析报告总结（节选）

一、市场动态

• 期货表现：郑棉主力合约2405大幅上行1.00%，ICE美棉主力合约上涨0.72%。
• 价格驱动：美元持续走软叠加美联储降息预期，对美棉形成支撑，美棉强势上行带动郑棉继续上涨。
• 价格水平：郑棉2405收于15530元/吨，美棉主力合约报收8063美分/磅。

二、基本面情况

• 下游需求：12月下旬纺企采购意愿增强，下游订单以春夏款式及少量冬季补单为主，库存持续下降。
• 供应压力：新棉加工总量同比增21.13%，进口棉持续增长，供应端压力仍存。

三、市场支撑与阻力

• 支撑因素：

  • 美元疲软+美联储宽松预期；
  • 下游订单稳定、逢低补库行为。

• 阻力因素：

  • 国内供应充足；
  • 基本面承压（库存累积、成本支撑强化）。

四、展望

• 短期趋势：偏强震荡，存在阶段性行情。
• 中长期展望：基本面压力仍存，工业数据和价格走势需密切关注。

五、相关数据参考（摘要）

• 全国棉花加工总量4831万吨（同比增23.3%）；
• 外棉进口利润扩大，企业下调进口意愿；
• 库存降幅扩大，单个轧花厂加工总量或同比仍有较大增量。

注：宏观经济预期转向宽松或加大风险偏好的拐点性影响。