20240606-金石期货-棉花_市场情绪提振美棉_郑棉期价震荡整理_4页_790kb

棉花市场分析总结

1. 市场概述

本期棉花市场以郑棉主力合约2409和ICE美棉主力合约为主。郑棉期价震荡整理，最终收盘价较上个交易日下跌0.3%，收于15145元/吨；ICE美棉延续上涨，主力合约上涨1.8%，报收74.36美分/磅。上涨得益于股市积极氛围和空头回补行为，但缺少新增利好，天气炒作力度弱。

国内因素

• 需求端：下游进入淡季，纺企开机率持续下滑，成品库存累积，补库动力减弱，未来或积累利空。
• 库存端：商业库存去化，减少对棉价形成支撑，但国内外盘下行导致内盘估值下移。

国际因素

• 美棉上涨支撑股市氛围，但新棉供应（巴西、澳洲丰产预期）和外部需求平淡，利空隐现。

2. 关键数据与要闻

• 宏观：美联储6月维持利率不变概率极高，就业数据疲软（如ADP新增就业放缓），显示经济降温。
• 贸易：中美欧家纺进口变化显著，中国出口份额提升，其他地区波动；棉花库存维持高位（约57-58万吨），预计6-7月难快速回落。

3. 分析与预测

总体来看，棉价受外盘下行影响，内盘估值下移，存在回调预期。预计棉价进入宽幅震荡期，需关注外盘走势、国内需求淡季及成品累库带来的边际利空。建议投资者谨慎操作，等待企稳信号。